人民银行孙天琦：完善资管行业监管体系 夯实长期健康发展基础

　　中证网讯（记者 彭扬）中国人民银行金融稳定局局长孙天琦10月22日在2020金融街论坛年会上表示，2018年，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的出台把资管行业带到了新的历史起点上，两年多来规范治理成效显著。中长期看，实现整个行业的持续健康发展，应进一步完善监管体系。

　　孙天琦指出，要强化微观审慎监管要求。坚持持牌经营原则，无牌经营，“无照驾驶”，就是非法金融活动，必须严厉打击。做好流动性管理，严格“单独管理、单独建账、单独核算”，杜绝滚动发行、集合运作、分离定价的资金池操作。严格风险隔离，真实还原计量资本。严肃市场纪律，切实打破刚性兑付。强化法人隔离，严格业务隔离，明晰风险承担，金融机构不得承诺保本保收益，不得通过违规调整净值、滚动发行、自行垫资、委托代偿等方式保本保收益。规范产品分级和杠杆比例，防范不当关联交易。简化投资层级，抑制产品多层嵌套和资金空转。控制标的资产集中度，分散投资风险。

　　孙天琦表示，应重视完善资管业务行为监管体系。比如，从零售端和批发端，加强资管业务行为监管。从零售端看，金融消费者、投资者是金融之本，是财富创造之源。行为监管以金融消费者、投资者保护为目标，保护个体投资者的财产安全权、公平交易权、平等对待权、自主选择权、信息知情权、金融隐私权等合法权利，但是，保护这些权利，不等于保证“只赚不赔”。从批发端看，要更加重视合规，打击内幕交易、操纵市场、返点回扣、利益输送，维护市场信心。

　　与此同时，孙天琦表示，应加大对违法违规行为的处罚力度，切实保护投资者合法权益。“卖者尽责”和“买者自负”是资管业务的根本要求。但是，卖者如果不“尽责”，甚至有欺诈误导，就不应要求买者“自负”，反而卖者要承担一定的赔偿责任，甚至多倍处罚。

　　孙天琦强调，要落实功能监管要求，上下不推脱，左右不推脱，不留监管盲点。资管业务作为典型的交叉性金融业务，需要围绕业务的本质特征进行功能监管。资管新规按照产品的实质属性而非机构类型进行分类，同一类型的产品适用同样的投资范围、杠杆约束、信息披露等监管标准，在功能监管方面迈出重要一步。目前，整改工作尚未结束，仍需加强全行业的政策统筹和协调，在具体问题上加强主动对接，上下不推脱，左右不推脱，进一步促进同类产品监管标准、行为准则的一致性，维护市场秩序。