内地上月信贷数据疲弱,10月人民币贷款增加6970亿元,远逊于市场预期的8620亿元,并创去年10月以来新低。另外,10月社会融资规模增量为7288亿元,创2016年7月以来的27个月低。
国海证券固定收益分析师胡聂风表示,社融数据较差的主要原因是新增人民币贷款较少,仅7000亿左右,与去年同期基本相当,而按照月度信贷投放规律应该在9000亿左右,并没有延续8、9月份的增长。其中,新增企业贷款拖累了信贷数据,而中长期企业贷款较去年同期继续出现-1000亿的较大负增长,表明宽信用效果有限。
他表示,在金融顺周期的作用下,政策难以推动银行大规模释放信贷,而表外融资收缩缺口依旧较大,政策前期已经在大幅松动,但效果仍待观察,感觉政策上短期不可能会有所大动作,因此明年经济下行压力仍大,估计年内可能会定向降准,这个应该确定性稍微大些,其他的像减税、基建暂时不会,降息的可能性现在看不大。