21日,美元兑巴西雷亚尔汇率升破4,上一次出现类似汇率水平是在2016年1月。22日盘中该汇率继续保持在4以上。尽管阿根廷、土耳其以及印度尼西亚等新兴市场国家货币大跌已经引发市场关注,但它们并不如巴西雷亚尔更具有代表性,部分业内机构将巴西雷亚尔视为一个重要的新兴市场观测指标,如果美元兑巴西雷亚尔升破4,可能会引发新兴市场资产风险蔓延。
新兴市场风险升温
美银美林首席投资官Michael Hartnett在最新报告中指出,新兴市场货币近期大幅走软引发市场关注,不过许多危机事件都有自身特殊情况的影响,未必代表整体新兴市场的共有特质。如果要寻找这种共性,巴西雷亚尔是一个重要的观测指标。如果美元兑巴西雷亚尔升破4,这有可能会引发新兴市场信贷资产的去杠杆和其它资产的风险蔓延。
21日,美元兑巴西雷亚尔已经突破了4这一警戒线。从巴西雷亚尔的以往走势看,其的确具有较强的代表性。例如在1997年和2008年金融危机时,雷亚尔都出现了大跌,随后更多新兴市场资产相继走软。
Michael Hartnett还给出了另一个衡量新兴市场压力的指标,即摩根大通新兴市场美元债ETF(EMB)。他认为,如果EMB低于107.5,也意味着新兴市场有危机蔓延的风险。最新数据显示,新兴市场美元债8月初跌破107.5后,目前略有回升,但仍在这一水平下方。