光大证券：推荐买入罗莱生活

　　【行业分析】

　　电量增速藏玄机 电改环节出重磅

　　7月份全国全社会用电量同比增长9.9%，通过分析刨除线损电量虚增因素，认为主要原因是经济增速稳定叠加高温天气导致用电量增长。7月份国内动力煤交易价格延续上涨态势。预计煤价上涨将持续到8月中下旬。国家发改委于7月26日宣布输配电价改革试点已经全面完成,平均输配电价比现行的购销价差减少近1分/千瓦时。国家电力调度控制中心、北京电力交易中心8月15日联合发布《跨区域省间富余可再生能源电力现货试点规则（试行）》。启动弃风、弃光电能及四川弃水电能跨区域省间现货交易试点，彰显解决新能源消纳决心。

　　【公司评级】

　　推荐买入罗莱生活

　　1）17H1收入增48%，扣非净利增22%，净利增7%系理财收益和补贴减少影响，EPS0.23元。2）上半年家纺业务良好、收入增19%（16年增8%），其中线上、线下增长均提速，分别增60%、11%，同店双位数。LEXINGTON并表贡献收入3.8亿。3）LEXINGTON并表促毛利率、费用率双降，存货、应收账款增。4）家居转型继续推进，副总裁5-6月增持28万股。考虑到上半年家纺业务良好、L并表锦上添花，调整17~19年EPS为0.52/0.61/0.70元，17年PE21倍，买入评级。

　　推荐买入大唐新能源

　　1）上半年业绩超预期：收入+16%；净利+115%。利润增长主要由于发电量增长16.55%，政府补助增加0.761亿，融资成本下降。2）弃风率下降5.8ppts，利用小时+20小时：公司在限电省份装机占比约79%，限电改善空间大。3）17年新增装机指引下调至500MW，18年预计投产超过1GW。4）看好低基数下的高盈利弹性，以及限电改善的中长期趋势。基于融资成本以及装机指引变化，调整盈利预测17-19年EPS为0.09、0.11、0.16。上调目标价至HK$1.06，上调至“买入”评级。

　　推荐买入海昌控股

　　存量项目持续增长，静待旗舰项目开业：1）淡季不淡，公司上半年实现收入6.4亿，同比下跌3%，主要是商业物业销售大幅减少。主业主题公园收入增长15.8%达到5.81亿，增速为15年以来最高。归母净利润0.55亿元，43%yoy，符合预期。2）存量项目升级改造，新项目稳步推进。3）创新业务持续突破。4）维持“买入”评级及2.41港元目标价不变。