四季度险资打新热情高涨

　　进入四季度以来，保险机构积极参与A股市场打新。数据显示，无论是打新累计动用资金还是累计获配投入资金，险资四季度以来投入的资金规模都远远高于三季度。行业方面，专用设备制造业最受险资关注。

　　业内人士认为，在注册制稳步推进的大环境下，险资积极参与资本市场是大势所趋，不仅可以增厚自身投资收益，更能发挥其长期投资的优势，未来保险资金投资比例仍有提升空间。

　　积极参与打新

　　Wind数据显示，截至13日记者发稿时，今年四季度以来，共有716个保险机构及产品的资金账户参与一级市场打新。从账户类型看，四季度参与打新的保险资金账户包括人身险公司、财产险公司、保险资管公司、保险集团公司、再保险公司等在内的保险机构主体，可谓一应俱全。

　　参与首发配售次数最多的是中国太保财产保险-传统-普通保险产品、中国太保集团、中国太保人寿保险-分红-个人分红，分别有65次，并列第一。

　　从打新累计动用资金来看，四季度以来险资共计动用资金7.85万亿元。打新累计动用资金最多的是中国太保集团，近287亿元，中国太保财产保险-传统-普通保险产品、中国太保人寿保险-分红-个人分红分别以286亿元位列其后。

　　中国证券报记者注意到，四季度险资参与打新热情颇高，截至目前，险资打新累计动用资金已高于三季度的7.54万亿元、二季度的6.76万亿元、一季度的5.6万亿元。

　　川财证券研究所所长陈雳认为，险资打新热情高涨主要由于两方面因素。一方面自2020年以来A股市场逐步推行注册制，科创板、创业板注册制实施下新股发行数量与募资规模保持较快增长，促进险资参与配售资金规模高增长；另一方面，险资保费收入增长乏力以及固收类资产利率水平持续下降，因此险资更多倾向于关注A股市场，力争把握结构性机会。

　　大险企获配比例较高

　　打新热情高涨，险资累计获配投入资金也随之水涨船高。从打新累计获配投入资金来看，四季度至今，险资累计获配41.2亿元，高于三季度的23.61亿元，同样也高于一季度（26.74亿元）和二季度（23.68亿元）。其中，太平人寿以5.14亿元居于首位，前海人寿、中国太保集团分别位列二、三位。

　　若是看首发获配比例，上述700多个资金账户的获配比例大致在0.02%-0.07%之间，中位数为0.04%。大型险企获配比例更高。“企业与承销商为维持未来股价稳定，更倾向于选择长期投资者，因此规模较大的险企获配比例整体较高。”陈雳表示。

　　从四季度打新偏好来看，科创板相对更受险资青睐。行业方面，专用设备制造业最受险资关注，其次为化学原料与化学制品制造业、医药制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等。

　　权益类投资占比有提升空间

　　银保监会数据显示，截至2021年10月末，保险资金运用余额约22.58万亿元。其中投资股票和证券投资基金2.77万亿元，相比于上一个月增加了409亿元，占险资运用总余额的12.27%。

　　原中国保监会副主席周延礼表示，国际上主要发达国家和地区的保险资金投资股市的配置比例在17%至32%的区间，我国处于中等水平，未来仍有较大发展空间。从成本收益上看，保险资金开展股票投资，不仅可以增厚自身投资收益，更能发挥其长期投资的优势，为资本市场提供更多长期资金支持，优化股票市场投资结构。

　　值得一提的是，近期，银保监会也发布多份文件，为险资入市再增新通道，例如批准保险资金投资公募REITs、允许保险资金参与证券出借业务等。

　　在提高保险资金权益配置的大环境下，兴业证券分析师张启尧认为，展望明年，保费收入有望逐步触底回升，带动险资余额企稳，权益类占比平稳，预计明年险资有望继续流入股市。

　　陈雳表示，明年一季度A股市场仍以结构性行情为主的可能性较高。在“双碳”政策驱动下，叠加上游原材料价格保持高位，看好新能源板块。此外，医疗、军工、消费也值得关注。