尾部公司大量退出腾出空间 游戏产业竞争格局生变

　　卡位二次元赛道

　　二次元成为游戏行业的新赛道。研究数据表明，2018年二次元移动游戏市场规模超过200亿元，未来五年可能达到千亿级市场。

　　谭雁峰介绍，MMO品类可以最大化地释放盛大游戏自端游时代起积累的研发底蕴，而二次元品类则是盛大游戏顺应市场潮流所做的尝试。“二次元游戏的发行不依赖于流量，主要通过口碑和品牌营销获取‘自来水’。这恰恰是盛大游戏所擅长的。”同时，虚拟偶像经济被盛大游戏列为重点发力领域，以抢占年轻用户的注意力。

　　仲昆杰透露，星辉游戏的研发会沿着两条主线推进，投入较多的工作室做一些创新品类游戏，包括二次元等领域。差异化竞争将给第二梯队一些新兴的游戏公司发展机会。同时，公司两个主力工作室保证《三国群英传》等拳头产品的内容更新、品质迭代，保证公司收入的长期稳定性。

　　卡位新赛道，游戏品质和内容是关键。谭雁峰认为，游戏行业从流量为王的时代向产品制胜的时代转变，研发型、内容型的公司迎来最好时代。不否认流量的价值，过去几年流量和用户数量可以直接划等号，但目前已经不成立，且流量越来越贵。以传奇类游戏为例，200元一个注册用户已经难以承受。随着玩家趋于成熟，对游戏质量提出更高要求，只有提供精品游戏才能吸引用户，头部内容商的表现有望优于行业增长。

　　天风证券指出，研发能力是游戏公司的核心竞争力。中国主要游戏公司研发投入普遍呈现增长趋势，研发人员数量不断提升，研运一体公司重视研发投入。A股10家头部游戏公司2018上半年研发投入总和同比增长20.3%。从研发投入占营业收入比例看，2018上半年提升至10.37%；头部游戏公司研发人员数量与占比不断提升，2015年-2017年，研发人员占比平均值从2015年的39.74％提升至2017年的45.11%。

　　刘晶则从投资人角度分析下一个周期游戏玩家关注的重心。他指出，游戏产业链中三个关键点（内容、渠道、流量）的相对重要性正在发生变化。过去五年，流量主要集中在几大互联网巨头手中，掌控流量者拥有先发优势。但“买量”商业模型已经不再经济，游戏厂商需要抓住另外两点，包括内容研发能力和渠道尤其是海外渠道。这正是世纪华通并购点点互动和盛大游戏的逻辑所在。

　　杨军表示，三七互娱为此提出了“精品化”战略，打磨游戏内容和品质。三七互娱研发团队已超千人，将持续强化研发实力。在打造精品的同时，关注流量的多元化。

　　“大浪淘沙效应逐渐显现，优质CP和优质IP始终是市场主力军。”吴裔敏表示，IP全产业链发展是未来趋势。这方面，欧美日韩市场有相对成熟的运营经验和成功案例，但中国市场和企业需要时间去孵化和验证商业模式。凯撒文化近年来积极布局IP全产业链，IP的核心价值在于用户对于IP所代表的文化认同。