赛事对智能投影销量的刺激减退？极米科技月内暴跌四成

　　因为疫情而导致各项体育赛事推迟，2021年成为了体育竞技大年。这个夏天欧洲杯、美洲杯、奥运会相继举行，这也刺激了智能投影产品的销售，上半年以极米科技（688696.SH）、光峰科技（688007.SH）、海信视像（600060.SH）为代表的概念股都有出色的表现。

　　7月A股陷入了“跌跌不休”的怪圈，其中在第二季度因为欧洲杯、美洲杯同时举行，粘上华为鸿蒙概念的极米科技在第二季度暴涨一倍。然而过去一个月公司股价内却大跌四成，东京奥运会的举办并未再次刺激其股价，7月28日再度下跌7.61%，报收534.02元，而同日大盘基本站稳。

　　关于7月28日的大跌，极米科技投资者关系相关负责人在回应第一财经记者问询时表示，目前公司生产经营正常，具体销售数据需要留意半年报的公布。

　　6月29日之后极米科技股价开始进入下跌通道，当天晚上极米科技公告称，经财务部门初步测算，预计2021年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.89亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加9161.5万元，同比增加94%。2021年半年度公司产品市场表现良好，销量保持增长，带动营收增长；同时，公司产品的自研光机率提高和产品定价策略带动毛利率提高。

　　“6月欧洲杯、美洲杯激战正酣的时候，预期打得太满了！当时泡沫已经比较大，奥运会已经很难再刺激股价向上。”关于极米科技的大跌，广州某私募基金经理向第一财经记者表示，从屏幕清晰度和色彩表现来看，传统液晶电视机依然有优势，大屏幕产品价格也会逐步下降，投影并非适合每一个人。“如果看电影或者体育比赛，当然用投影搭配大屏幕可能更理想，但并非所有人都可以在环境较暗的环境下观赏投影，高清液晶电视依然有价值。”

　　第二季度末，长安基金两个产品中，极米科技成为其十大重仓股之一，分别占极米科技流通股本近1%，另外也有多家中小基金公司产品买入了极米科技。

　　国金证券分析师樊志远表示，2020年我国消费级投影仪出货量为300万台，2017年到2020年间复合增长率达32%，投影仪兼具便携化、大屏化的优势，深受年轻消费者青睐。彩电大屏化趋势明显，相较于传统大屏彩电（50寸以上），智能微投性价比更高。另外，投影仪便携性优势明显、可以一台设备多场景使用，伴随卧室、书房等应用场景逐步拓宽，有望推动智能微投渗透率提升。

　　2020年年报显示，极米科技合计销售各类智能投影89.59万台，同比增长幅度为30%，其中智能微投销量80.63万台（同比增长23%），激光电视及创新产品合计销售8.96万台（同比增长152%）。根据IDC数据，公司2020年中国地区市场份额排名第一，市场份额从2019年的14.6%提高至18.1%。2020年中国投影市场份额排名前五的品牌分别为：极米、坚果、爱普森、明基、小米，同时，市场份额呈现向头部品牌集中的趋势。

　　一位家电行业分析师向第一财经记者表示，智能投影是显示器件行业中蓬勃发展的新领域，众多国际公司、本土企业都迅速进入，市场竞争将会逐步加剧，其实护城河并不算深，极米科技目前的市场份额还不到20%。另外，这个行业的核心部件为芯片、光机等，采购也依赖于海外核心供应商，供应链也存在一定风险。

　　关于芯片供应，极米科技相关负责人回应投资者调研查询时表示，目前各行各业都面临缺芯的问题，很多芯片、电子物料都在涨价，部分元器件属于全球普涨，公司在成本端也面临着一定的压力。另外，光机是投影设备最核心的部分，2021年第一季度公司光机自研比例已经达到90%，这是公司大力投入资源以后的结果。公司之前都是向外部采购光机，而公司目前自研的光机在参数性能上更优，光机生产预计将保持部分委托生产的格局，但生产行业都面临波峰波谷的问题，如果出现自有产能不足的情况，还是会考虑外协生产。