同程艺龙净利同比增超六成难阻股价大跌

　　中证网讯（记者 倪伟）3月20日，在线旅游平台同程艺龙(00780.HK)发布了2018年的年度业绩公告。公告显示，公司2018年收入为60.9亿元人民币，同比增长16.5%；经调整后的净利润为11.4亿元人民币，同比增长66.8%；经调整后的净利润率由2017年的13.1%上升至2018年的18.7%。虽然业绩表现可圈可点，但仍未能阻止其股价大幅下跌。20日，截至10点55分，同程艺龙股价跌幅高达5.78%，报16.30港元，成交3700万港元，最新总市值为338亿港元。

　　据公司业绩报告显示，自2018年3月完成合并后，同程艺龙的交通、住宿及其他出行服务的整合效果超预期，协同效应得以显著释放。2018年度，同程艺龙交易额达到1315亿元人民币，同比增长28.5%；平均月活跃用户数为1.75亿，同比增长44.6%；平均月付费用户达到2000万，同比增长28.2%，用户留存率达到67%。

　　今年年初，招银国际曾发表研报，给予同程艺龙“买入”评级。该机构表示，公司目前估值具有吸引力，尤其考虑到其远高于行业平均的盈利增速，受出境游和保险搭售影响较小以及净利润率处于上升通道，认为目前公司估值有待市场重塑，给与其目标价18.59港元。

　　国金证券则表示，由于公司上市后存在优先股转为普通股、公司合并等一系列费用支出，导致公司2018-2019年公司利润增速或难以体现公司真实的财务情况，因此预期同程艺龙业绩未来三年的增速将维持在15%-25%。