华金证券:整体上维持煤炭行业同步大市-A评级
证券时报网
华金证券指出,整体上维持煤炭行业的同步大市-A评级。具体分板块来看,2020年动力煤产能释放幅度放缓,需求下降的空间不大,实际从近期电厂煤耗有改善趋势,预计供大于求的格局较2019年有所收窄;动力煤公司75%左右的长协锁定业绩,板块PB估值回落至历史最低位,风险释放较为充分,部分公司分红率和股息率较高,建议配置中国神华、露天煤业、陕西煤业等全国或区域性龙头。焦煤与动力煤的溢价率扩大,主要来自地产产业链的支撑,随着地产补库周期进入后期,对煤焦需求的拉动效应边际递减,风险也逐步累加,建议关注其中市场相对独立且有需求增量、公司自身成长性高、股息率高的盘江股份。