资本“抢跑”量产元年 具身智能产业链迎价值重估

近期，具身智能产业链迎来多重催化。从智元机器人“AI发布周”连续释放关键技术突破利好，到行业首份国家级测试标准落地，再到深圳等地密集涌现百亿估值“独角兽”企业，资本与产业的双重共振将具身智能推向风口。Wind数据显示，4月10日，A股人形机器人板块强势拉升，万得人形机器人概念指数上涨近2%。

分析人士表示，2026年将成为具身智能从样品向商品全面跃迁的关键之年，随着产业链商业化闭环加快形成，具备确定性订单和规模化交付能力的头部厂商将迎来价值重估的关键窗口。

政策与资本双重催化

当下，具身智能正迎来从概念验证到场景落地的关键转折，近期多重利好因素叠加，推动具身智能产业链关注度持续升温。

产业标准体系迎来里程碑突破。工信部日前批准发布《YD/T 6770—2026 人工智能 关键基础技术 具身智能基准测试方法》，这是具身智能领域的首份行业标准，将于6月1日正式实施。该标准从环境、任务、能力、考核、安全伦理五大核心维度，构建了覆盖全链路的产业级验证体系。

与此同时，智元机器人于4月7日开启的“AI发布周”持续释放技术利好。4月7日，公司正式开源首个覆盖具身智能全域研究的真实场景数据集AGIBOT WORLD 2026，所有数据均采集自商业空间、酒店、家居等100%真实世界场景，涵盖遮挡、光照变化等随机干扰因素；4月9日，公司发布新一代具身基座大模型GO-2，首次在统一架构中打通从逻辑推理到精准动作执行的“最后一公里”，支持千台级机器人协同训练，训练效率提升约10倍；4月10日，公司发布世界模型迭代版本GE-Sim 2.0，首次构建可交互、可训练的“物理进化引擎”，支持机器人在模拟环境中完成大规模闭环训练，大幅降低对真实物理试错的依赖。技术路线的快速迭代为产业化扫清了关键障碍。据悉，该发布周后续还将陆续发布更多技术成果。

资本端更是呈现“跑步入场”态势。据中国信通院联合清华大学电子工程系发布的《具身智能发展报告（2025年）》，截至2025年底，我国在具身智能和机器人领域的投资事件共计744起，融资总额735.43亿元。2026年开年以来，仅深圳就接连诞生自变量机器人、智平方、帕西尼感知、众擎机器人四家百亿估值“独角兽”企业。业内人士认为，一级市场投融资的井喷通常领先二级市场6至18个月，当前一级市场的高热度正在向二级市场传导，提振了投资者对人形机器人产业链的配置信心。

业绩兑现期来临

随着产业进入商业化落地阶段，产业链上市公司的业绩受到市场关注。根据已披露的财报和业绩预告，上游核心零部件环节已率先实现增长，成为产业链中最确定的业绩增量来源。

震裕科技发布的2026年一季度业绩预告显示，公司预计实现归母净利润2.75亿元至3.05亿元，同比增长277%至319%。公司表示，业绩增长得益于下游锂电池特别是储能电池市场需求持续增长带来的产能利用率提升。与此同时，公司在人形机器人零部件领域的布局已进入收获期。据公司此前披露，其在人形机器人领域已形成反向式行星滚柱丝杠、线性执行器模组、灵巧手精密零部件三大产品矩阵，且已实现对国内主流机器人本体的批量供货。

激光雷达企业速腾聚创披露的2026年第一季度销量数据显示，公司机器人业务销量达18.55万台，同比大增1458.8%，销量占比达56.2%，首次超过车载激光雷达业务，成为公司最大增长动力。公司表示，这标志着“高级驾驶辅助系统（ADAS）+机器人”双轮驱动战略取得结构性突破。这一变化反映了泛机器人赛道对上游传感器的强劲需求拉动。

“人形机器人第一股”优必选2025年年度业绩报告显示，其全尺寸具身智能人形机器人营业收入达8.2亿元，同比增长超22倍，销量达1079台，该产品已成为公司第一大收入来源。此外，据智元机器人官方消息披露，第10000台通用具身机器人远征A3于3月28日正式下线，从千台到万台的突破仅用时3个多月，量产速度创全球纪录。

看好产业链核心环节投资机遇

在具身智能由主题投资转向景气度投资的过渡期，券商分析师普遍认为，产业链的投资机会将率先体现在上游核心零部件环节，具备技术壁垒和客户基础的公司将迎来价值重估。

中信证券制造产业首席分析师刘海博表示，随着具身智能产业国产新势力资本化加速，板块规模有望持续扩张。建议重点关注精密减速器、传感器、丝杠等价值量大、技术壁垒高的环节，这些环节将受益于国内需求爆发和国产化率提升。

万联证券高端装备行业首席分析师蔡梓林认为，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的“破晓时刻”。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口期，成本控制是规模商业化的重要前提，国内企业正通过技术自研与供应链整合降低整机成本，建议紧扣成本下降核心逻辑，关注已切入头部供应链的核心零部件厂商。

国金证券机械行业首席分析师陈传红表示，2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点。从供应链角度看，龙头公司的供应链和技术路线都将趋于收敛，围绕确定性和量产规模，建议关注具备大规模量产与质控能力的产业链龙头企业，以及电驱动技术、灵巧手、新材料等结构性增量方向。

业内人士认为，具身智能产业正从技术比拼加速转向“规模量产+商用部署”的竞争新阶段。具备核心技术壁垒和规模化交付能力的头部企业将率先享受产业红利，行业正加速迈入强者恒强的分化阶段。