鹏元下调凯嘉集团评级展望

　　鹏元日前发布跟踪评级结果，下调山西凯嘉能源集团有限公司2015年公司债券的债项信用等级至AA，并调整评级展望为负面。

　　鹏元指出，凯嘉集团煤炭资源储量丰富，未来煤炭业务发展较有保障；2015年瓦斯发电项目一期建成投产，对公司收入及利润均有所贡献；晋中公投及相关自然人提供的担保有效提升了本期债券的安全性。但也关注到，公司未能办妥本期债券的采矿权抵押登记手续，资产抵押对本期债券到期偿付的保障程度较弱；公司煤炭业务收入及盈利持续下滑，营业出现较大亏损；公司期间费用上升，持续侵蚀公司利润；公司流动资产占比较低，固定资产、在建工程和无形资产占比较高，且其他应收款部分账龄较长，整体资产流动性一般；公司有息负债规模进一步攀升，且以短期有息负债为主，面临较大的刚性债务压力。

　　基于以上情况，鹏元维持公司主体长期信用等级为AA-，将本期债券信用等级由AA+调整为AA，评级展望由稳定调整为负面。