6.8关口可守 人民币汇率“俯卧撑”模式或重启
美元上行空间有限
回顾刚刚过去的10月，人民币兑美元汇率不仅轻松突破此前市场预期难破的6.7关口，且随美元持续走强而节节下挫，一举逼近6.8关口。正如市场普遍认可的，美元走强是本轮人民币兑美元汇率贬值的直接推手。分析人士指出，本次美元走强叠加了美联储加息预期升温、海外避险情绪上升、日元对美元牵制减弱的影响，使得10月以来的美元涨势强于以往，直接促成了人民币快速贬破新低。
数据显示，10月份，美元指数累计上涨逾3%，创下过去11个月的最大单月涨幅。与之相对应，10月主要货币兑美元均呈贬值态势，其中日元兑美元贬值4.48%，欧元兑美元贬值2.75%，英镑兑美元贬值6.90%，在、离岸人民币兑美元也分别贬值1.57%、1.56%。值得注意的是，今年10月以来，两岸汇率价差并未拉大，显示市场对人民币的贬值仍相对淡定。
综合机构观点来看，人民币汇率后续走势仍与美元指数的走向密切相关。尽管美联储12月加息预期仍较强将导致美元指数易涨难跌，不过，在美元重新逼近100点关口后，面临来自整数关口的阻力，加上美国大选前选情突增变数，欧洲局势的不确定性对加息也形成扰动，美元继续上行的动力不足，无疑暂时缓解了包括人民币在内的新兴市场货币贬值的压力。
申万宏源证券表示，美联储将于月初召开FOMC会议，大选前美联储料将按兵不动，但或将对12月加息前景进行暗示；而FBI再度介入希拉里“邮件门”调查，令美国大选结果不确定性上升，随着大选期限临近，美元或受市场情绪主导而呈现震荡局面，选举结果产生后或将逐步回稳，在这一过程中人民币汇率或相应有所震荡，但单边被动贬值压力或有所缓解。
总体而言，当前导致美元指数易涨难跌的主要原因是不断走强的12月加息预期。不过多数市场人士预计，在美联储渐进加息的过程中，本轮美元指数的顶点必然难以与前两轮相媲美，也许100就是一个很难逾越的顶，鉴于美国12月大概率加息已经被市场基本消化，年内美元指数进一步上行的空间有限，人民币贬值和外汇流出压力随之将有所缓解。
