利好难觅 债市下跌概率大
1月19日，债券期现市场继续走弱，但跌势较前几日有所放缓，10年期国债期货主力合约收盘微跌0.03%，10年期国开债活跃券收益率则续升近2BP至5.13%，再度刷新逾三年新高。
市场人士指出，近两周的持续下跌后，10年国开债收益率持续位于5%之上运行，10年国债收益率离4%也仅一步之遥。而无论从经济基本面、政策面、资金面还是海外环境来看，短期利空因素仍然占据主导，利好则几乎没有。未来一段时间内收益率仍有上行风险，不过随着债券配置价值的继续提升，配置力量的进入有望减缓债市跌势甚至有助于后续市场反弹。
10年国开债再创阶段新高
1月19日，国债期货市场继续走弱，现券收益率则先下后上，最终10年国开债收益率再创逾三年新高，整体延续了近段时间的熊市格局。
从盘面上看，昨日10年期国债期货主力合约T1803早盘低开高走，上午涨幅一度超过0.12%，但随后转为震荡回落，最终报91.505元，收跌0.03%；5年期国债期货主力合约TF1803最终收跌0.06%，报95.635元。
银行间现券跟随期债波动，收益率先下后上，国债表现稍优于国开债。10年期国开债活跃券170215收益率早盘震荡上行，最低触及5.1050%，窄幅运行一段时间后又开始逐渐攀升，最后一笔成交在5.1314%，较上日上行近2BP，再度刷新逾三年新高；10年期国债活跃券170025收益率开盘报3.9775%，开盘后逐渐下行至3.9550%，下午则重拾升势，最终报3.9750%，较上日上行0.5BP。
资金面上，昨日公开市场延续净投放，央行开展2300亿元逆回购，对冲当日1500亿元逆回购到期后，实现净投放800亿元，净投放规模继续收窄。资金面较前日有所好转，但整体维持紧平衡，货币市场利率涨跌互现。19日，银存间质押式回购1天期品种涨7.4BP报2.8554%，7天期涨1.42BP报2.9225%。
