机构委外债券投资有望回暖 多家机构已获新增资金

　　业内人士指出，4月27日央行等四部委发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》不及“征求意见稿”严厉，在经历了2017年规模大幅缩水后，近期机构委外债券投资或逐步回暖。

　　新规落地或成拐点

　　业内人士认为，资管新规对市场相对利好，委外资金债券投资将真正升温，扭转2016年以来的债熊行情。银行资管作为债券配置大户，或进一步提升整体配置需求。

　　银叶投资合伙人固定收益总监黎至峰表示，资管新规不及预期严厉，对于债券市场有一定利好。

　　一位债券私募总经理预计资管新规落地之后，机构追加委外债基投资的概率较高。银行面临预期收益型理财向净值型理财转型，而理财资金占银行委外资金主要部分。新规落地前，理财产品转型方面的不确定性限制了银行的委外投资；新规落地后，银行可以从容地开展委外投资。

　　业内人士介绍，此前城商行委托券商或私募债券投资是以“类资金池”产品实现的。资管新规征求意见稿出台后，此类产品违反征求意见稿中关于资金池、资管产品嵌套层数等方面的要求。只有新规落地后，券商、私募与城商行才能确定怎么转型。一位百亿债券私募产品经理告诉记者，此类承接城商行资金的类资金池产品单只规模少则数十亿元，多则达百亿甚至数百亿元，如果能以合理的产品接续，也将为债券市场带来一定量资金。