6、结论
在未来可预见的几年内，火电仍然是电力行业的支柱。但随着火电行业的盈利空间逐步被压缩，火电企业面临的挑战较以往更为严峻。我们对于火电企业信用资质的分析从公司属性、营运指标和财务指标入手，将需要重点考虑的问题概括为以下几个方面：
公司属性：
需要关注企业的性质，尽可能选择国企或者上市公司。
营运指标：
重点考虑发达地区、沿海负荷中心的火电企业，对于电力严重过剩，发电小时数过低的区域要审慎，例如云南、贵州、广西等地。
重点考虑装机总容量较大且单个机组装机容量大于60万千瓦占比较大的企业，对于小机组集中、环保改造压力较大的企业要审慎。
重点考虑上网价格在合理区间、配套电网完善、发电并网且售电稳定的企业或者是特高压等送出通道附近的大型煤电一体化项目，对于上网发电难以稳定保障的企业要审慎。
财务指标：
对于负债率超过80%或者持续亏损的企业要审慎。
EBS固收研究是光大证券固收研究团队运营的公众号，谢谢您的关注~
特别声明
本订阅号仅面向光大证券(601788,股吧)专业投资者客户。光大证券客户中非专业投资者客户，不论通过何种渠道阅读到本订阅号的内容，请自行评估相关内容适当性，并咨询专业投资顾问，对相关信息可能的风险进行充分的了解，若因不当使用本订阅号中任何信息而造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。
文章来源：微信公众号EBS固收研究
（责任编辑：陶海玲 HF003）
