中金公司王汉锋：2021年指数估值扩张料有限

　　中证网讯（记者 郭梦迪）中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋1月5日在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，2021年货币政策有三点需要关注的地方，第一，不同国家政策变化节奏不同，中国经济率先复苏，意味着政策也会率先退出，事实上，2020年4、5月份央行政策已经有边际变化，债券收益率从4月底开始就在上行，中央经济工作会议定调2021年政策“不急转弯”，需要关注的，2021年政策上肯定是转弯的，只是“不着急”；第二，中央经济工作会议指出，“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，这意味着2021年社会融资增速会比2020年明显放缓；第三，中央经济工作会议指出，“保持宏观杠杆率基本稳定”，说明经济又回到稳杠杆道路上。综合以上三点，2021年流动性会比2020年紧，但程度上还要看具体情况，具体到投资上，投资者要少看估值扩张，指数估值扩张有限度，投资者要找到盈利增长能抵消估值压力的领域。