技术入股换取80%股权 奇瑞或将“东南”飞 只为捷途扩张铺路？

　　继立讯精密百亿元入股之后，奇瑞近期动作不断。

　　近日，一份关于奇瑞与东南汽车合作规划的资料在网络上传出。在该协议中，东南汽车与奇瑞将形成对赌协议，前者将以80%的股权换取后者的“技术支持”，双方将联合开发，扩大产销规模。在合作中，奇瑞和东南汽车将沿用东南汽车主体，而奇瑞旗下的捷途汽车将在双方的合作中扮演重要角色，其部分车型将会换标成东南汽车的标识（“贴牌车”）进行销售。

　　对此，《每日经济新闻》记者向奇瑞及捷途汽车的内部人士求证，均得到了“并不知情”的回复。“我们确实不了解情况，收购东南汽车这件事只有核心的管理层知道。但捷途接下来确实有很大的销量目标，也会有很多动作。”一位不愿透露姓名的奇瑞内部人士对记者说。

　　“近年来，自主品牌之间的收购并不稀奇，比如吉利之前收购了力帆。如果奇瑞和东南汽车的合作属实，则是一件有益于双方发展的事情。这可以帮助东南汽车盘活企业，也可以为奇瑞提供汽车产能。”一位熟悉奇瑞的汽车工程师向记者分析。

　　合作是真是假？

　　根据合作规划资料，奇瑞对东南汽车的收购将分三步走：首先，奇瑞以“贴牌车”的形式在2022年实现2.4万辆销量目标，帮助东南汽车重回正轨、保全生产资质；之后再逐步投放新车型、扩充产能，在2023年实现7.5万辆目标；最后由奇瑞负责“掌舵”东南汽车，争取在5年内实现年销40万辆的目标，并完成25万辆年产能的新工厂建设。

　　网络上传出的一份关于奇瑞与东南汽车合作规划的资料

　　目前，奇瑞方面并未承认这一合作，但从双方的近期动向来看，该合作已有端倪。

　　2022年1月10日，捷途品牌之夜发布会临时从成都调整为福州。而福州正是东南汽车的发源地。彼时，接近捷途的人士曾向记者透露：“捷途这次‘品牌之夜’非常重要，关系到未来的品牌发展与规划，可能会有重点内容露出。”但“品牌之夜”因时间问题临时取消了部分流程，且未公布太多重要信息。

　　在“品牌之夜”上，捷途发布了品牌首款硬派越野车T-X。而T-X车型也是出现在奇瑞与东南汽车“合作规划”的PPT之中的规划车型。此外，根据合作规划的内容与图片，双方合作的第一阶段提到的代号为“X-3” 且“基于奇瑞新能源车型打造的东南贴牌车”的车辆是瑞虎3xe。其次，双方合作第二阶段的“改型车型”指的可能是捷途汽车的“X-1”和“X-2”，图中两款车型分别为计划在今年上市的捷途大圣和计划在2023年推出捷途T-X。

　　此外，在福州市人民政府官方网站也可以找到一些东南汽车和奇瑞合作的线索。在2021年10月20日，一场名为“加快工业（产业）园区标准化建设，推动制造业高质量发展现场会”曾在福州滨海新城举行。会议上，闽侯青口汽车工业园区的代表特别提到了：“紧密联系奇瑞、上汽公司，主动对接前途、牛仁等造车新势力，力争招引一家整车项目落地。推进‘链长’工作机制，围绕汽车、新材料、电子信息等3条产业链，聚焦‘高端、关键、紧缺’环节精准招商，推动产业高质量发展。”

　　记者了解到，福建闽侯青口汽车工业园区是福建省和福州市重点打造的汽车生产基地。该园区在今年规划了3300亩地块作为新的整车厂项目用地，并启动了名为“春雷行动”的计划，以打造千亿现代化汽车特色小镇。

　　东南汽车亟待盘活

　　按照合作规划内容，奇瑞与东南汽车合作的第一阶段为2022年，奇瑞旗下新能源车型和捷途汽车贴标东南汽车标识的车型，销量目标为2.4万辆，其目的是保全东南汽车的生产资质，从而激活企业。

　　“按照国家的规定，如果企业年产量不达标的话，是要被暂停或者取消生产资质的。不然这些企业因为效益不好，就会慢慢变成‘僵尸’企业。”上述汽车工程师表示。

　　记者了解到，根据工信部此前发布的《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》（工业和信息化部令第50号）规定，不能维持正常生产经营的，予以特别公示(暂停/取消资质)。如需移出特别公示，需按照准入管理办法重新审查。按照标准，对于像东南汽车这种乘用车的企业而言，不能维持正常生产经营是指连续两年年均乘用车产量少于2000辆。从东南汽车的销量来看，近年其市场表现不佳，且每年销量下滑幅度较大。2021年，东南汽车销量约为7265辆，同比下滑51.85%。

　　但身处困境之中的东南汽车一直在自救。2021年，东南汽车进行了由福州市政府与福汽集团主导的股权结构改革。通过改革，东南汽车的主要股东变更为福建省汽车工业集团有限公司、福州左海控股集团有限公司、闽候县建设投资集团有限公司，以及华威股份有限公司（英属维尔京群岛），持股比例分别为47.3297%、26.0651%、21.0806%和5.5246%。其中，东南汽车的大股东福建省汽车工业集团有限公司是由福建省人民政府国有资产监督委员会100%控股。

　　“现在东南汽车和战略投资者的合作都是通过福建政府层面来推进的。东南汽车今年第一季就说在考虑引进战略投资者，已经对接了国内车企，计划在新能源层面进行合作。目前来看，这个企业可能就是奇瑞。”一位接近东南汽车的人士告诉记者。

　　捷途扩张需要产能

　　如果入主东南汽车属实，这将是奇瑞战略扩张的一部分。奇瑞在2022年提出了“确保年销量150万辆、力争200万辆”的销量目标。其中，捷途汽车在2022年提出年销量目标为20万辆，2023年将挑战40万辆销量，2026年将挑战100万辆的销量目标，这其中中国市场销量目标为70万辆，出口销量目标为30万辆。

　　但目前，捷途汽车的主要生产基地是奇瑞开封工厂，该工厂具备年产30万辆的生产能力。随着捷途汽车销量目标的上调，捷途汽车的产能亟待扩充。因此，奇瑞与东南汽车的合作也被外界解读为奇瑞为了捷途汽车寻找新的产能，从而实现销量目标。实际上，在合作规划上也提到了在双方合作的第二个阶段是将由东南汽车来为奇瑞进行代工。

　　此外，奇瑞与东南汽车的合作期间，奇瑞还可以获得相关费用。有消息称，奇瑞会把奇瑞新能源和捷途车型导入到东南汽车成为“贴牌车辆”，而东南汽车用捷途汽车销售网络销售东南的“贴牌车”时，需要向奇瑞付出一定费用。具体来看，奇瑞收取适应性开发/出口认证费3亿元、每辆车物流补贴0.5万元、每辆车销售费用1万元、3个车型改款费用10亿元等。之后的合作，奇瑞还需要向东南汽车收取一定的管理费用，直至进入三阶段奇瑞“掌舵”东南汽车。不过，对于上述消息，奇瑞和东南汽车方面均未确认。

　　事实上，对于财务表现不佳的东南汽车而言，要解决资金问题并不容易。根据此前中华汽车披露的部分东南汽车财务信息，2010~2020年，东南汽车总亏损约合人民币11.34亿元。然而，就在上述东南汽车股权改革之后，东南汽车所在地的省、市、县三级政府通过相关公司向东南汽车注资20亿元，以初步解决其资金困扰。

　　目前，奇瑞与东南汽车的合作并未官宣，且真正落地之后如何完成40万辆销量，又如何在未来10年完成306万辆的销量目标，这些任务都极具挑战。