国海证券：国新办发布会释放稳增长积极信号 多举措稳定和活跃资本市场

中证报中证网讯（记者 赵中昊）2025年5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。对此，国海证券发表研报表示，从数量角度看，全面降准与定向降准齐发，为市场提供充足流动性。从价格角度看，全面降息与结构性降息结合，释放稳增长积极信号、提振市场信心。央行下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点，预计将带动LPR同步下调约0.1个百分点。进一步降低实体经济融资成本，提振市场融资需求。同时，下调支农支小再贷款、PSL等结构性货币政策工具利率0.25个百分点，截至4月末结构性货币政策工具存量余额约5.9万亿元，这是央行首次全面下调结构性货币政策工具利率，有利于减轻金融机构负债成本，引导机构加大对特定领域支持力度。从结构角度看，大力支持科技、消费、民营小微、资本市场等重点领域，夯实高质量发展根基。

国海证券认为，本次发布会贯彻落实了4月25日政治局会议关于“持续稳定和活跃资本市场”的部署，既有既定政策的优化执行，又有增量举措出台，从政策、资金、预期等多维度发力，兼顾“稳”与“进”，全面激发资本市场潜力活力。具体包括：一是支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。汇金公司通过增持交易型开放式指数基金（ETF）等操作，在市场受外部冲击而剧烈波动时注入流动性，缓解市场压力，提振投资者信心，推动资本市场健康发展。央行表示坚定支持汇金公司在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持。二是优化两项支持资本市场货币政策工具。将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并，总额度变为8000亿元，满足不同类型市场主体需求。三是大力推动中长期资金入市，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，调整保险公司偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度，推动完善长周期考核机制等。