长江证券王鹤涛：A股有望延续盈利驱动的上行走势

中证报中证网讯（记者 林倩）12月19日，由中国证券报主办的“2025财富配置与资产管理大会”在深圳召开。长江证券研究所总经理王鹤涛在参加圆桌讨论时表示，2026年作为“十五五”开局之年，A股有望延续盈利驱动的上行走势，资金面有望迎来居民资产配置、外资回流与政策流动性宽松的共振支撑，整体有望演绎从结构性行情向更全面行情延伸的向上格局。

他认为，当前A股位置仍有上升空间。从盈利端来看，当前中国经济增速处于温和复苏阶段，2026年A股市场盈利有望维持正增长。随着高新技术产业在经济的权重上升以及在A股的市值占比上升，相关行业景气度提升或进一步支持A股企业盈利改善。此外，居民资产端配置需求以及美联储降息周期下的外资回流，有望为A股共同构成资金增量支撑。

产业层面，王鹤涛表示，全球AI浪潮持续深化、国内新质生产力落地、出海链竞争力提升打开成长空间，而全球流动性宽松与弱美元环境进一步降低外部压力，有望推动中国资产从局部行情向更广泛的结构性行情延伸。