财信证券袁闯：精准施策稳增长 资本市场稳步向好

中证报中证网讯（记者 谭丁豪）4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，“要坚持稳中求进工作总基调”，并强调“要用好用足宏观政策”。对此，财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯认为，近期政策着力点还是更好地发挥存量政策的效力，短期出台大规模增量政策概率不大。

在财政与货币政策的具体实施要求上，会议指出，“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。袁闯表示，此次新增“精准有效”表述，其中“精准”侧重“结构调整”，预计财政政策将向提振消费、投资于人、保障民生方面倾斜。“有效”意在突出“政策的质效”，既要提高财政资金使用效益，又要畅通货币政策传导机制。

袁闯认为，从扩内需来看，会议明确了“供给侧优化+消费升级”的双轮驱动思路。袁闯预计，服务消费有望成为扩大内需的重要抓手，相关补贴及优惠政策有望逐步落地，这意味着扩内需已从“总量目标”转向“质量与结构并重”的核心任务。

值得关注的是，会议还重点聚焦安全保障目标与资本市场信心的培育。在安全保障方面，会议强调“系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各种不确定性”。袁闯表示，在地缘局势升级的背景下，能源资源安全保障工作已被提到新的高度，“十五五”时期粮食生产及能源生产能力将分别由“十四五”时期的6.5亿吨（折算1.3万亿斤）、46亿吨标准煤，提升至1.45万亿斤、58亿吨标准煤，这将有力提升我国应对外部环境不确定的能力。

在资本市场层面，会议明确提出“稳定和增强资本市场信心”。袁闯认为，政策对资本市场保持积极呵护态度，在财政货币政策“双宽松”基调延续的前提下，2026年A股市场大概率将延续震荡上行态势。