华源证券助力厦飞租成功发行国内首单人民币计价飞机租赁ABS

中证报中证网讯（记者 刘英杰）近日，由厦门飞机融资租赁作为原始权益人、华源证券作为计划管理人、中国银河证券作为销售机构的“华源-银河-厦飞租第1期资产支持专项计划（支持民营经济发展）”在上海证券交易所设立发行。这是国内飞机租赁ABS市场时隔八年迎来的又一标志性产品，也是首单获准成功发行的人民币计价飞机租赁ABS，为航空租赁资产盘活提供了可复制的标准化路径，同时成为华源证券深耕产业金融、服务民营经济的最新注脚。

据悉，本期专项计划实际发行规模3.30亿元。其中，优先01级0.92亿元，发行利率1.93%；优先02级0.76亿元，发行利率2.13%；优先03级1.61亿元，发行利率2.28%；次级0.01亿元，无预期收益率。优先档证券获市场资金积极认购，发行利率处于同类型产品低位，反映出投资者对飞机租赁基础资产现金流稳定性的认可。项目采用“一次审核、分期发行”储架机制，储架总规模10亿元，可结合资产投放节奏灵活安排发行，较好匹配航空租赁资产期限长、单体规模大的运营特征。

飞机租赁ABS对基础资产质量、交易结构设计和持续管理能力要求较高。为保障项目平稳落地，华源证券项目团队全程深度投入，参与交易架构搭建、底层资产筛选尽调、风控条款设置，彰显了其在创新类资产证券化业务领域的专业能力。作为武汉金控集团旗下的国资综合型券商，近年来华源证券坚持特色化、差异化发展道路，先后落地华中首单科技创新中小微企业支持债券、全国首单集成电路专项科创公司债等创新产品，持续打造可复制、可推广的创新融资范式。

2018年，境内首单飞机租赁ABS以美元计价落地。此后受资产跨境登记、现金流测算、租赁物处置等复杂度影响，同类产品供给有限。本次项目以人民币计价、以飞机租赁相关资产作为基础资产，填补了人民币计价飞机租赁ABS的发行空白，也为后续航空租赁企业降低融资成本、优化资产负债管理提供了新样本。

公开资料显示，厦飞租于2015年9月在厦门自贸片区注册成立，是国内飞机租赁市场第一家以二手飞机为主要经营方向的飞机资产管理公司。业内人士认为，产品落地有助于改变“重主体信用、轻资产信用”的惯性，让具备资产运营能力的民企凭借飞机资产质量获得市场定价，也为投资者参与航空产业、配置长期稳健类资产提供了新渠道。未来，随着更多标准化样本出现，航空金融资产与资本市场之间的连接有望进一步畅通。