安永发布“本土药企盈利引擎”模型1.0 助力破解盈利难题

中证报中证网讯（记者 傅苏颖）日前，安永发布《穿越盈利的迷雾：安永“本土药企盈利引擎”模型1.0——供应链与财务篇》医药白皮书，提出“本土药企盈利引擎”模型1.0，旨在助力企业应对盈利不确定性挑战，探索可持续增长与长期价值创造的可行路径。

该模型以财务与供应链为双轮驱动，为药企提供应对不确定性的决策框架与体系化解决方案。针对集采常态化下“量增利薄”的行业现状，白皮书重点聚焦“供应链与交付体系”和“长期价值与资本效率”两大核心议题，为企业平衡规模扩张与盈利能力提供思路。

供应链方面，安永建议，医药企业应以合规为基石，以智能为引擎，通过“定位升维、模式创新、能力基石、数智赋能、价值跃迁和蓝图落地”六大举措路径，构建兼具韧性与敏捷性的供应链体系。

财务方面，白皮书提出，在创新药时代，本土药企的财务逻辑已发生根本性跃迁，企业估值核心从销售规模转向临床价值与全球潜力。基于此，安永建议以创新药全生命周期价值管理为核心，强化研发管线动态评估与投资组合管理，并实现研发投入节奏与企业现金流规划的精准协同。提出以价值、场景、效率、数据、标准、技术六大核心驱动深化财务数智变革，搭建支撑研发、临床、商业化全链条出海的全球财经能力体系，推动财务部门从价值记录者升级为战略赋能者与价值共创者，将财务能力打造为本土药企穿越行业周期的核心盈利引擎。

安永大中华区智慧财务、数字化供应链咨询服务主管合伙人余云日前在接受中国证券报记者采访时表示，当前支付改革3.0阶段已进入“按价值付费”核心阶段，对仿制药与创新药影响差异显著：仿制药需打造成本领先优势，成为支撑创新的现金流业务；创新药需聚焦临床价值，用药物经济学数据证明价值并实现商业化。同时，医药流通企业需向服务商转型，行业“二八分化”将加速。

余云认为，当前license-out（海外授权）模式红利正在减弱，下一阶段核心竞争点将从“卖产品”转向“建能力”，重点比拼全球研发、商业运营、财务及供应链履约能力；不同规模企业出海路径需差异化，大型药企可自主出海或共同开发，中型药企适合“借船出海”，小型药企仍以license-out为主，助力企业在行业变革中实现长期稳健发展、激发新质生产力。