珠免集团：2025年净利润同比减亏32.03%

中证报中证网讯（记者 武卫红）4月20日晚，珠免集团发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入33.90亿元；归属于上市公司股东的净利润为亏损10.29亿元，同比减亏32.03%。公司免税主业毛利率保持在45%以上；公司三项费用同比减少2.91亿元，同比下降24.73%，有息负债压降21亿元，公司财务结构优化。

根据2025年年报，珠免集团财务端修复信号显现。一方面，公司归母净利润同比减亏32.03%，经营端边际改善已有所体现。另一方面，核心主业支撑较为强劲。年报显示，公司免税业务毛利率稳定在45%以上，2025年实现净利润7.65亿元，归母净利润3.90亿元，近两年累计实现净利润15.51亿元，显示出核心主业已具备较强的盈利支撑能力。

与此同时，管理效能和资本结构也在同步优化。在费用管控持续发力下，公司三项费用同比减少2.91亿元，降幅达24.73%；通过债务结构优化，有息负债减少21亿元，综合平均融资利率下降，财务负担进一步减轻。

2025年，公司正式纳入华发集团体系，依托华发集团产业协同优势和资源赋能平台，进一步确立了以免税为核心的大消费产业上市平台定位。

值得注意的是，公司原计划5年完成的去地产化任务缩短至1年完成。随着历史包袱加快出清，公司进一步轻装上阵。

年报显示，在免税业务方面，珠免集团持续加快全国布局，广州南沙、宜昌三峡、揭阳、青茂、湾仔等新店陆续开业，进一步织密大湾区及重点市场网络。据统计，2025年珠海出入境客流量突破2亿人次，同比增长11%，其中拱北口岸客流量1.23亿人次，为其口岸免税业务提供了坚实支撑。

此外，免税新政发布后，珠免集团加速数码、黄金、潮玩等新品类引入，商品结构持续优化，显示出公司正从传统优势品类向更高频、更实用、更加契合消费趋势的供给体系延伸。在中后台能力建设上，高栏港免保衔接仓于2025年底启用，商品在免税、保税属性间实现灵活转换，显著提升库存周转效率和供应链协同能力。