百克生物：直面阶段性压力 研发成果密集落地构筑发展护城河

中证报中证网讯（记者 宋维东）百克生物4月21日晚发布2025年年报。2025年，公司实现营收6.05亿元，同比下降50.77%；归母净利润亏损2.63亿元。受行业竞争加剧等因素影响，公司主要产品营收与净利润大幅下滑，经营环境面临阶段性挑战。百克生物相关负责人对中国证券报记者表示，虽然公司经营业绩阶段性承压，但研发创新成果密集落地，核心产品管线持续推进，多项技术与创新项目取得关键进展，将为后续产品商业化和市场布局打下坚实基础，构筑发展护城河。

面对激烈的市场竞争环境，百克生物立足差异化优势，加快研发节奏，依托其“病毒规模化培养技术平台”“制剂与佐剂技术平台”“基因工程技术平台”“细菌性疫苗技术平台”“mRNA疫苗技术平台”五大核心技术平台，在研发管线上前瞻性布局，形成了覆盖全人群健康需求的产品矩阵，包含水痘-带状疱疹疫苗、流感疫苗、联合疫苗、创新疫苗、治疗性疫苗以及单克隆抗体六大产品管线，制定了升级换代、填补空白、创新突破的梯队式研发策略。2025年，公司研发投入同比上升59.37%，占营业收入的41.13%。

2025年，百克生物重点研发项目陆续取得重要里程碑进展，取得鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）1项生产批件，目前该产品已上市并在各地准入销售，为2026年流感季产品放量蓄势赋能；获得重组带状疱疹疫苗、佐剂流感疫苗（三价、四价）、百白破-Hib联合疫苗等5项临床批件；获得临床试验批准或正处于临床阶段的品种共11个，预期未来可实现产品阶梯化上市。

在升级换代方面，聚焦成熟产品的迭代优化，通过工艺革新提升产品安全性与适用性。如鼻喷流感疫苗，其在原鼻喷流感疫苗冻干剂型基础上进行了剂型改进，仅需通过鼻腔喷雾给药即可完成接种，极大地提升了产品使用的便利性和依从性。

在填补空白方面，精准发力，自主研发了“感维”带状疱疹减毒活疫苗，具有40岁即可接种、单剂便捷、高性价比的特点，打破了进口产品垄断局面。

在创新突破方面，瞄准全球前沿技术，布局II型单纯疱疹病毒mRNA疫苗（简称“HSV-2 mRNA疫苗”）。目前，该疫苗已获批开展I期临床试验，是国内首个开展临床研究的HSV-2 mRNA疫苗。此外，公司研发的阿尔茨海默病治疗性疫苗正处于临床前研究阶段。

百克生物已建立“生产一代、研发一代、储备一代”的稳健发展模式，形成了从成熟产品规模化生产到前沿技术储备的全链条布局。

目前，公司水痘疫苗、鼻喷流感疫苗（冻干、液体剂型）、带状疱疹减毒活疫苗作为“生产一代”的核心产品，为公司发展提供保障支撑；吸附无细胞百白破（三组分）联合疫苗、流感病毒裂解疫苗（BK-01佐剂，三价、四价）、全人源抗狂犬病毒单克隆抗体、全人源抗破伤风毒素单克隆抗体、HSV-2 mRNA疫苗等“研发一代”产品已进入临床阶段；RSV抗体、阿尔茨海默病治疗性疫苗等“储备一代”产品奠定了公司长期发展基础。

2026年，百克生物在研项目持续取得阶段性进展。上述负责人表示，公司将持续发力，进一步巩固水痘疫苗核心优势；重点围绕流感疫苗液体剂型优势和特点，着力提升接种点覆盖率；基于产品特性和市场环境，对带状疱疹疫苗销售定价进行主动、审慎优化调整，切实减轻受种者接种负担，推动疫苗更广泛地覆盖目标中老年人群，实现降低患病风险、提升公共健康水平的长期社会效益。