69年来首亏 本田2025财年业绩大幅下滑

中证报中证网讯（殷浩楠 龚梦泽）5月14日，本田发布2025财年合并财报，公司上市69年来首次出现年度净亏损。当期营收21.80万亿日元，同比微增0.5%；营业利润亏损4143亿日元；归母净亏损4239亿日元，约合人民币182亿元，上一财年同期盈利8358亿日元，约合人民币361亿元。

亏损主要原因系电动化战略调整产生一次性损失。受北美纯电需求走弱、补贴退坡影响，本田终止当地3款电动车型研发，计提电动化相关损失约1.58万亿日元；叠加美国关税政策影响，利润大幅承压。社长三部敏宏表示，此前提出的“到2040年全面淘汰燃油车”的目标已“不切实际”，但强调本田不会退出电动汽车领域，将缩减纯电投入、强化混动布局，预计2026财年电动化相关损失将收窄至5000亿日元左右。

此外，在全球最大市场的表现持续低迷，成为本田业绩重要拖累。2025财年本田在华销量64.5万辆，同比下滑24%，连续5年萎缩；自2020年峰值162.7万辆以来累计下滑超六成，新能源车型整体乏力，纯电车型全年销量不足2万辆。

两大合资公司销量大幅下滑，经营压力显著加大。2026年4月，广汽本田终端销量仅5100辆，同比下滑72.42%，环比骤降80.6%，创近年单月新低；东风本田销量17495辆，同比亦明显下滑，未能扭转整体颓势。2025财年，广汽本田、东风本田双双下滑超23%，主力燃油车型增长乏力，纯电车型e:NP2极湃2、e:NS2猎光等市场表现低迷，对销量贡献不足。

面对持续下滑，本田已在华启动大规模产能收缩。其中，广汽本田广州黄埔工厂计划2026年6月停产，东风本田武汉部分产线拟于2027年关停，燃油车年产能将从约120万辆缩减至72万辆。三部敏宏坦言，中国市场竞争环境严峻，本田电动化与智能化转型滞后。

值得一提的是，日系三巨头之一的日产同样承压。2025财年日产净亏损5331亿日元（约合人民币229亿元），为连续第二个财年亏损，两财年累计亏损超1.2万亿日元，经营压力显著加大。