航发动力业绩说明会：多措并举锚定长期价值

中证报中证网讯（记者 何昱璞）国内航空发动机龙头企业航发动力日前召开业绩说明会，就2025年度及2026年一季度经营情况、盈利能力、产品研制进展及市值管理等问题回应投资者关切。公司坦诚当前受新产品成熟度影响利润承压，但已明确降本增效、技术创新、市场拓展等多条改善路径，强调将以长期价值回报投资者。

降本增效组合拳加速落地

针对投资者普遍关注的净利润及毛利率水平，公司解释：2025年净利润下降主要因新产品成熟度偏低，毛利额减少叠加财务费用增加所致。航空发动机涉及上万个零件，制造工艺复杂，新产品在批产初期成本较高，这是行业共性规律。不过，2026年一季度已出现积极信号：产品毛利率为10.91%，同比增加1.14个百分点，主要得益于部分高毛利产品销量增加的结构性优化。

对于如何改善盈利，公司提出系统性“组合拳”：一是推进工艺提质，加快新产品技术成熟度提升，伴随规模效应摊薄成本，逐步改善毛利；二是强化供应链降本，落地成本管控与工艺优化；三是优化融资结构，压降财务费用。公司已建立内部模拟经营业绩考核机制，将降本增效作为常态化专项工作。管理层反复强调，随着产品成熟度提高、市场需求扩大，毛利率具备企稳回升的基础。

核心主业稳步推进

在核心产品研制方面，公司透露了多项积极进展。备受关注的长江系列发动机，由中国航发商用航空发动机有限责任公司主导研制，航发动力承担了部分单元体和零部件的配套研制任务，目前按项目计划正常推进。公司认为，国产民用航空市场发展空间广阔，作为核心配套商，将持续聚焦技术突破与降本增效，努力将产业化红利转化为可持续的利润回报。

针对航空发动机从取证到量产的技术挑战，公司表示正持续加强技术创新体系建设，开展分层分级的“揭榜挂帅”项目，加强与设计端技术交流，攻坚关键核心技术，确保技术方案的有效性和可靠性。在外贸业务方面，公司已与多家世界著名航空发动机制造商以及油气、医疗等非航空领域企业建立长期战略合作，2025年外贸业务实现收入19.5亿元。未来将加大新产品与新客户开拓力度，持续优化产品结构。

在市值管理与股东回报方面，公司表示，自上市以来已连续17年实施现金分红，累计分红37.08亿元；2025年度拟每10股派发0.72元（含税），分红比例达30.26%，并制定了未来三年股东回报规划。公司已连续11年获上交所信息披露A级评价，将通过常态化投资者交流、合规运用市值管理工具，推动公司长期投资价值与股东利益最大化。

公司表示，虽然短期利润承压，但随着新产品工艺成熟、规模效应释放、降本增效落地以及民用与外贸市场的持续拓展，盈利能力有望逐步改善。管理层将继续聚焦航空发动机主业，攻坚核心技术，提升经营质量，努力回报广大投资者的信任与支持。