守住经营底盘，舍得酒业保持盈利状态

 中证报中证网讯（记者 吴科任）8月18日晚间，舍得酒业披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入22.87亿元，扣非净利润为1.32亿元。步入行业深度调整期，公司以主动控量挺价、加速库存去化及前置市场投入为核心抓手，守住了经营基本盘。

逆势打磨发展韧性

上半年，白酒行业消费动能偏弱，存量竞争加剧，量价收缩延续，行业经营持续承压。

面对行业周期压力，一方面，舍得酒业率先控货稳价，保持市场和渠道良性运转，稳固发展大盘；另一方面，公司坚持全面向“C”（系英文单词Consumer的缩写，译为消费者），前置市场投入、加大消费者培育、全力拉动真实动销。

报告期内，受控货挺价、销售费用增加等因素影响，舍得酒业利润阶段性承压，但公司发展韧性不打折扣：

一是，公司经营性现金流净额于今年第二季度同比环比转正，表明在大力去库存下经营持续改善；6月末，公司合同负债金额为1.61亿元，较3月末增超3000万元，显示渠道信心修复；上半年继续推进降本增效，营业成本、管理费用同比继续下降，精益化管理能力持续提升；

二是，以沱牌特级T68为代表的大众酒延续高增态势，带动上半年普通酒销售收入同比增长11.97%；同时，上半年公司持续提升新兴渠道效能，电商渠道销售收入为3.98亿元，同比增长18.41%，成为逆市中的稳定增长引擎。

积蓄长期发展动能

纵观上半年经营的主要工作，舍得酒业锚定老酒战略，全力践行“渠道向下，品牌向上，全面向C”策略，以聚焦和创新为两大核心抓手锻造经营韧性。

持续聚焦重点产品、重点市场和重点渠道，稳住经营大盘。上半年，舍得酒业聚焦资源发力品味舍得、沱牌特级T68等核心大单品建设，以高低搭配的产品矩阵有效对冲行业周期紧缩；聚焦川冀鲁豫及东北等优势市场，借助精细化运营，持续提升区域市场占有率；优化渠道结构，聚焦现代商超、餐饮等优质线下终端，强化电商和即时零售等新渠道建设，提升终端真实开瓶率。

坚持品牌长期发展的同时，强化营销创新，加速市场培育。顺应低度化、多元化消费趋势，舍得自在创新探索“轻商务”消费场景，扩圈新一代消费群体；深耕圈层营销，通过亚布力论坛合作、名酒进名企、舍得全球智慧精英俱乐部等活动，深度培育高端消费圈层；强化场景与体验营销，落地春节、老酒节、婚礼季、升学季等场景活动，加深老酒认知的同时带动动销增长。

总体而言，上半年，舍得酒业以聚焦稳大盘，以创新拓增量，经营效能持续提升。展望下半年，舍得酒业将紧抓白酒旺季消费，加快“全面向C”转型速度，扎实落实和推进各项经营工作，全面深化产品力、品牌力、渠道力、组织力。