宏桥控股：前三季度净利润同比增长69.86% 聚力打造绿色铝产业新优势

中证报中证网讯（记者 张鹏飞）10月22日晚间，宏桥控股披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入1316.61亿元，同比增长13.67%；实现归母净利润232.94亿元，同比增长69.86%；经营活动产生的现金流量净额263.57亿元，同比增长43.26%。作为全球领先的铝产品制造商，宏桥控股凭借全产业链一体化布局、绿色低碳转型与精细运营管理，持续夯实核心竞争力，多项核心经营指标显著提升，盈利韧性不断增强。

盈利动能强劲 ROE逾40%领跑行业

2026年前三季度，国内电解铝市场延续供需紧平衡格局，价格整体呈现震荡上行、中枢抬升态势。据SMM数据，前三季度国内电解铝平均价格约为23986元/吨，同比上涨约17.25%。三季度铝价虽较二季度均价略有回落，整体仍维持在较高区间运行。分季度看，宏桥控股第三季度实现营业收入448.76亿元，同比增长16.54%，营收端延续稳健增长态势；归母净利润77.02亿元，同比增长55.60%，增长动力主要来自电解铝、铝深加工产品等核心业务的效益持续释放。

依托氧化铝、电解铝及铝深加工一体化布局，宏桥控股持续强化成本精细化管理，管控成效显著。2026年前三季度，公司营业成本989.63亿元，同比增长5.94%，低于营业收入13.67%的增幅，带动综合毛利率提升至24.84%，较上年同期提高5.48个百分点；销售费用同比下降20.30%，管理费用同比下降2.01%，运营效率稳步提升。

财务结构方面，宏桥控股坚持稳健审慎的财务管理策略，合理管控负债规模与融资成本，资产负债结构持续优化。截至2026年三季度末，公司资产负债率已降至44%。其中，短期借款下降97.73%，长期借款及带息负债规模亦持续压降，债务结构进一步优化。受有息负债规模下降、利息费用减少等因素影响，前三季度公司财务费用为6.62亿元，同比大幅减少51.88%。

值得关注的是，宏桥控股资本回报水平显著提升。2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率（ROE）达到43.41%，同比大幅增加15.97个百分点，资本回报能力长期领跑行业。同期公司净利率达到17.69%，同比提高5.26个百分点；经营活动产生的现金流量净额为263.57亿元，同比增长43.26%，体现主业造血能力强劲。

优化产业布局 加快绿色低碳发展

宏桥控股积极践行“双碳”目标，持续推进能源结构优化，有序开展电解铝产能向云南转移工作。依托云南丰富的水电、新能源资源优势，宏桥控股绿色铝产能保持平稳运行，绿电使用比例稳步提升。

三季度，宏桥控股绿电供给能力进一步增强。2026年9月，公司公告拟以现金方式收购云南宏桥新能源有限公司、云南魏桥新创科技产业园发展有限公司100%股权，交易价格合计约20.50亿元。标的公司拥有云南地区合计2527.82 MW已并网光伏发电资产，此次收购将有助于公司强化电力自主供应能力，提升电解铝用电供给稳定性，完善构建从能源到铝加工产品的绿色产业链。

此前，宏桥控股已披露拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过120亿元，重点投向云南和山东地区风电、光伏清洁能源项目，云南绿电产业基地铝深加工配套建设，并用于偿还银行贷款及补充流动资金。上述项目建成后，将与云南水电资源形成多能互补格局，进一步打通“绿电—绿铝—深加工”一体化产业链。

宏桥控股表示，展望四季度，国内电解铝产能刚性约束不变，行业低库存格局短期难以扭转，铝价下方支撑仍较坚实。公司将继续坚持全产业链一体化与绿色低碳双轮驱动，稳步推进产能转移与产业升级，持续提升产品附加值与盈利质量，以稳健经营和高质量发展回报投资者。