三峡旅游：前三季度归母净利增长61.31% 游轮新品拉动业绩上行

中证报中证网讯（记者 王佳飞）10月25日晚间，三峡旅游披露2026年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入7.11亿元，同比增长16.65%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长61.31%；扣非净利润1.23亿元，同比增长32.64%，业绩延续向上态势。

从单季度看，公司盈利能力稳步提升的态势在二季度已经确立。2026年第二季度，三峡旅游实现营业收入2.64亿元，同比增长16.85%；归母净利润6536万元，同比增长39.15%；扣非净利润6013万元，同比增长36.01%。当期毛利率提升至45.18%，同比提高4.89个百分点；归母净利润率24.75%，同比提高3.97个百分点，新业务投运带来的盈利弹性初步显现。第三季度，三峡旅游实现营业收入2.96亿元，同比增长22.04%；归母净利润5896.08万元，同比增长165.05%；扣非净利润5294.73万元，同比增长54.26%。公司2025年三季度存在一次性税款补缴，相关支出计入当期损益，压低去年同期利润基数，今年单季净利润高增部分受该基数因素影响。

前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额3.04亿元，同比增长52.33%。上半年该项指标为1.47亿元，同比增长20.02%，与净利润增长基本匹配，主业现金创造能力保持稳定。

2026年4月18日，公司首艘省际度假游轮“长江行·揽月”号首航，运营宜昌-重庆航线，主打“船宿度假+水陆联游+一价全包”模式，公司产品线由此从数百元的短途观光游延伸至数千元的多日度假游，实现产品结构升级。上半年，“揽月”号接待游客1.07万人次，截至7月28日床位平均载客率95.58%。

8月7日，第二艘省际度假游轮“长江行·极光”号投入运营，匹配暑期亲子游旺季，投运初期床位载客率即达96.59%。第三季度既是“揽月”号首个完整运营季度，也是“极光”号投运后，在三季度内运营的首个周期。截至三季度末，两船累计运营63个航次，接待购票游客3.06万人，平均床位载客率91.95%，是公司当季收入与利润增量的主要来源，载客率的回落与行业季节性波动相符。

产能储备方面，公司另有2艘省际度假游轮在建，计划2028年交付；1艘主题游轮、1艘微度假游轮已于8月完成建造招标，后续船队规模、产品矩阵将持续丰富。

作为“两坝一峡”旅游产品的唯一运营主体，公司“两坝一峡”、长江夜游等成熟产品保持稳定运营。今年上半年，观光游轮产品合计接待游客135.91万人次，同比增长8.51%；核心产品“两坝一峡”接待游客102.08万人次，同比增长10.34%。价格方面，公司自2月起上调部分旅游产品面向旅行社的结算价格，核心产品实现量价齐升，收入增速快于客流增速。

前三季度，公司观光游轮产品累计接待游客224.25万人次，同比下降2.67%；核心产品“两坝一峡”接待游客169.96万人次，同比增长1.25%。三季度本是长江三峡旅游的传统旺季，但今年7至9月长江流域降雨偏多、汛期来水偏丰，叠加台风外围影响，部分时段游轮航次临时调整或停航，观光游轮产品单季接待量随之回落。从同业已披露数据看，受天气影响，旅游及景区板块三季度普遍承压，总体而言，公司核心产品“两坝一峡”前三季度仍保持相对韧性。