天汽模三季报扣非净利润同比增长1193% 东实并表与国资赋能进入关键窗口

中证报中证网讯（记者 张妍頔）10月29日晚间，天汽模发布三季报。根据公告，前三季度，公司实现营业收入15.12亿元，同比增长1.85%，归属于上市公司股东的净利润为633.69万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1620.88万元，同比增长1193.23%。

归母净利润与扣非后的归母净利润之间的缺口主要来自非经常性损益的拖累，公司明确解释，业绩变动系二级市场股票价格下行导致公允价值变动收益同比减少。扣非净利润的跳升，显示着天汽模的模具与零部件主业，正在走出过去几个季度的低毛利区间。‌

这是乌鲁木齐经开区国资委入主天汽模后交出的首份三季报，2025年年报显示，公司将2026年核心主线定为“降本增效、提质升级、创新驱动、合规管控”，聚焦管理提升、技术创新、降本增效三大重点，并明确要“加速内部资源整合与业务协同”。三季报扣非端的改善，可以视为这条主线在财务数据上的初步兑现。

国资入主将满一年：完善治理结构

2025年9月24日，天汽模原控股股东、实际控制人胡津生、常世平、董书新、任伟、尹宝茹、张义生、鲍建新、王子玲（8名一致行动人）与新疆建发梵宇产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“建发梵宇”）签署《股份转让协议》，转让合计1.62亿股无限售条件流通股，占公司总股本的15.94%。同时，任伟承诺自交割日起放弃其持有的拟转让股份之外的1023万股所对应的表决权。同年12月16日，天汽模的控股股东变更为建发梵宇，实际控制人变更为乌鲁木齐经济技术开发区国有资产监督管理委员会。天汽模正式从民营控股转为国有资本控股。2026年由此被公司定位为“与国资控股股东深度融合的关键元年”。‌

国资入主带来的变化，首先落在治理与财务结构层面。天汽模在2026年9月的业绩说明会上明确表示，国资入驻是“长期治理层面的赋能”，有利于完善治理结构、强化内控管理、降低财务成本、改善整体抗风险能力，同时借助国资背景对接更多产业与供应链资源。从财务数据上看，截至9月30日，天汽模的短期借款为2.56亿元，比期初数减少了44.72%；长期借款余额为4.51亿元，比期初数减少了31.17%。

债务结构的优化释放出的资金空间，恰好为后续的产业并购和产能投入留出了余地。

东实重组：“模具+零部件”双主业驱动

国资入主后，公司明确了“模具+零部件”双主业驱动，为并购东实汽车科技集团股份有限公司（以下简称“东实股份”）提供了战略支撑。

今年6月，天汽模公告显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向德盛拾陆号企业管理（天津）合伙企业（有限合伙）购买东实股份60%的股份，同时上市公司拟向控股股东建发梵宇发行股份募集配套资金，整体交易对价为18.30亿元。

公告显示，东实股份的主要产品包括商用车和乘用车车身、底盘、动力等三大系统零部件，以及少量工装销售及零部件加工服务。2025年，东实股份实现营业收入44.84亿元，归属于母公司的净利润为3.56亿元。今年上半年，东实汽车实现净利润2.13亿元，如成功并表，天汽模的营业收入和利润水平都将再上一个台阶。若本次交易未能于2026年完成交割，东实股份方面的业绩承诺期自动顺延一年，顺延后，2027年度、2028年度及2029年度累计承诺净利润不低于9.60亿元。

至于此后的产业协同，天汽模在公告中表示，双方同属汽车产业链，协同空间显著。模具业务可以为零部件业务提供前期工艺开发、模具开发能力；零部件业务带来客户资源共享，拓展整车配套深度。交易完成后，上市公司将在客户、供应链、技术研发层面推进协同，同时保持标的原有管理团队稳定，逐步释放协同效应。

开拓海外市场：实现稳健可持续发展

开拓海外市场是天汽模不断提升整体盈利能力与抗风险能力，实现长期稳健可持续发展的重要途径，公司海外客户覆盖德国奔驰、欧洲丰田、巴西大众、斯特兰蒂斯集团、印度JSW等国际车企，2025年实现海外收入3.49亿元，今年上半年，天汽模来自国外业务的收入为8445.98万元，占营业收入的比重为8.75%。

国外模具项目的毛利相对较高，是天汽模积极拓展海外市场的动力之一，2026年半年报显示，在国际市场，公司陆续为包括通用、福特、菲亚特、标致雪铁龙、奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、路虎、保时捷、OPEL、塔塔、北美某知名新能源汽车品牌等众多国际著名汽车企业提供模具开发制造服务。

在模具板块的在手订单方面，天汽模表示，公司上半年市场开拓顺利，订单稳步提升，累计在手订单达28.32亿元，充足的在手订单成为模具业务的核心压舱石。

天汽模明确深入内部改革的同时加大海外市场的开拓力度并积极拓展新的模具应用领域及上下游市场以提升利润空间。