协创数据：创新融资模式为业务扩张护航 Token工厂相关业务已上线运行

中证报中证网讯（记者 齐金钊）日前，协创数据全资子公司与客户签署不超过374.90亿元的《算力云服务协议》，引发市场关注。协创数据在接受投资者调研时表示，公司已落地多家银行的大额综合授信安排，相关资金按计划分批投放，可为算力业务的规模化扩张筑牢稳定的资金基础。同时，公司算力芯片均通过合规渠道采购，具备成熟的服务器整机总装能力。订单履约层面，公司已披露的算力订单均设置了严格的履约约束条款，能够有效保障订单落地与执行的稳定性。

具备明确的长期盈利增长规划

协创数据介绍，2026年前三季度，公司实现营业收入196.10亿元，同比增长135.39%。主要系报告期内公司积极应对市场环境变化，紧抓人工智能与智能算力产品及服务业务，整体经营业绩呈现稳中向好、结构优化的态势。前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为30.62亿元，同比增长338.77%；截至2026年9月30日，公司总资产为531.05亿元，较年初增长123.15%。

面对订单快速增长带来的资金压力，协创数据介绍，资金端，公司已落地创新融资模式，依托客户合同项下违约罚则条款，通过应收账款保理叠加设备质押的组合方式获取银行融资。该模式无需公司额外垫资，融资期限60个月、按月还款。目前，公司已获得多家银行的授信支持，现有授信规模可支撑业务扩张。同时公司已获得深圳市政府专项政策扶持，随着业务规模扩大，公司现金流入预计将同步大幅提升。

协创数据表示，从长期发展维度看，公司具备明确的长期盈利增长规划，在A股算力相关上市公司中具备差异化竞争优势；核心竞争力层面，公司自研制造能力突出，可结合客户需求开展协同定制开发，同时具备设备再制造能力，能够与核心客户签署算力服务合同，盈利模式具备稳定性；公司算力业务定价机制相对统一，毛利率水平整体平稳，后续存在优化提升空间。

Token工厂相关业务已上线运行

对于Token工厂相关业务的进展，协创数据向投资者透露，公司TokenShare平台已上线运行。

协创数据表示，Token工厂业务的根基是算力底座，脱离算力基础谈Token业务不具备落地可行性；不同模型之间的Token产出效率差距显著。公司一方面拥有先进算力资源，另一方面组建专业技术团队，具备对主流大模型开展调优、性能优化的技术能力，支撑Token相关业务推进。

此外，对于市场关注的物理AI方向的业务布局，协创数据称，公司持续推进物理AI与机器人算力方向的业务布局，相关进展与规划如下：合作层面，公司与海外头部企业在端到端模型、算力优化领域开展深度协同，在国内机器人算力服务领域具备深厚的业务积累。算力集群建设方面，公司于上海张江布局聚焦机器人物理AI的专属训练集群。商业化与业绩释放节奏方面，目前公司已服务国内多家头部机器人企业，现阶段该业务规模尚小，相关收益暂未在报表充分体现。

协创数据表示，公司长期看好机器人行业的发展潜力。预计伴随行业景气度提升，该业务板块有望逐步产生业务收入贡献。商业模式上，公司以算力优化能力为核心，通过向机器人企业提供训练与推理全链路Token服务实现盈利。