凭何连续七年跑赢偏股混合？解码平安基金张晓泉“均衡灵活”的投资之道
六年187%：一只基金的“长跑”成绩单
在这个“一赚二平七亏”的残酷市场里，能够长期带来超额收益的基金经理屈指可数。但平安基金研究总监张晓泉却交出了一份颇具辨识度的成绩单——2019年至2025年，其管理的平安新鑫先锋混合A连续七年均跑赢万得偏股混合基金指数；截至2026年3月底，其管理的平安新鑫先锋混合A ：
- 近六年累计收益达187.90%，同期业绩比较基准仅20.72%；
- 年化收益达19.27%；同期业绩比较基准仅3.19%。
平安新鑫先锋混合A历史分年度业绩
注1、平安新鑫先锋混合A近六年业绩来源于Wind，经托管行复核，时间区间为20200401-20260331；平安新鑫先锋混合A各年度业绩及同期比较基准数据来源于基金定期报告。年化公式为区间收益率(年化)=((1+区间收益率)^(365/区间天数)-1)*100%。注2、平安新鑫先锋混合A成立于2015年1月29日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%。期间任职基金经理分别为：张晓泉(2019-06-14至今)、刘俊廷(2019-04-10至2020-09-25)、邓翔(2016-07-19至2019-04-19)、史献涛(2016-02-03至2016-08-31)、刘俊廷(2015-07-29至2016-08-15)、孙健(2015-01-29至2016-02-03)。截至2026年3月31日，基金定期报告显示，2020-2025、成立至今，基金净值增长率及其同期业绩比较基准收益率分别为：68.16%/15.25%、51.70%/0.50%、-18.42%/-9.48%、-6.88%/-3.21%、3.61%/12.35%、38.76%/9.12%、257.28%/52.95%。注3、同期指数数据来源:Wind，偏股混合型基金指数代码为885001.Wl。
在“热点一日一换”的环境下，单一赛道的基金经理容易陷入“顺风时很强、逆风时波动很大”的问题，均衡风格基金经理反而更能够在复杂市场环境中维持业绩的稳定性，张晓泉就是一位能够适应市场变化的“均衡灵活”的基金经理。
不赌单一赛道：张晓泉用“22+1”集体智慧应对市场轮动
“均衡灵活”对研究广度要求极高——既要懂AI算力，也要懂电解铝；既要跟踪半导体，也要判断铜价。一个人难以深耕所有行业，但一个平台可以。
张晓泉的“游刃有余”，本质上来源于平安基金内部的“22+1”投研平台：22位研究员加上1位负责统筹决策的研究总监张晓泉本人（人员数量统计截至20260506）。区别于基金经理单独作战的传统模式，“22+1”的模式更强调“集体研究、交叉验证”。研究员分别跟踪不同行业，挖掘产业变化与个股机会；张晓泉则在此基础上，结合对宏观环境、市场风格、产业景气等的判断，完成投资决策。平安新鑫先锋混合A优异的业绩表现，正是这种“集体智慧”转化为投资成果的体现。
相比于“All in科技”，左手科技、右手周期或更具性价比
2025年末，沪指站上4000点后，有人沉浸在科技行情的狂欢中，但也有人开始担忧——涨了这么多，还能追吗？单一押注科技，会不会“站岗”？张晓泉敏锐地察觉到风向的转变，在他看来，2026年或不再是“科技一枝独秀”，而是进入“科技+周期”双轮驱动阶段，相比于"全仓科技"，"左手科技，右手周期"这种攻守兼备的策略更具性价比。
张晓泉认为，这一轮科技行情和过去的主要区别，在于很多龙头公司的上涨并非单纯靠估值扩张，而是真正由业绩驱动，因此科技核心资产中长期逻辑仍在。但与此同时，顺周期方向也开始出现积极变化： “十五五”有望迎政策加码、美元降息预期、油价中枢上行、供需关系边际改善……都意味着顺周期板块或迎来修复。
基于以上判断，他开始迅速转向“科技+周期”双主线配置：逐步兑现并降低科技持仓，增加能源、资源类持仓，整体仓位更偏防守。一方面，他并没有完全离开科技，继续保留了AI、光模块等板块的核心资产；另一方面，逐步增加有色、化工、资源品等顺周期方向配置。从其2026年一季度前十大重仓股也可以看到，组合呈现出“科技+周期”更均衡的结构。这种“提前半步”的调整，体现出平台化研究体系对于市场变化的前瞻判断力。
买在“无人问津处”，提前埋伏优质个股
除了对于大方向的把握，张晓泉在个股层面的前瞻布局，同样体现出“22+1”投研体系的价值。其选股思路兼顾估值安全边际与成长空间，既强调产业趋势判断，也注重买入时点的性价比。
以平安新鑫先锋混合A中某只前十大重仓股为例，该个股由平安基金研究团队独立挖掘推荐，于26年1月初首次纳入前十大重仓股，当时该个股估值处于上市以来10%分位数，属于典型的低位布局。在基本面分析层面，研究团队内部给出了清晰的投资逻辑，精准卡位市场热点赛道，同时，从上市公司一季报披露看，彼时该个股鲜有机构关注，投资拥挤度很低，也印证了公司研究团队不跟风、独立挖掘优质个股的能力。截至今年5月初，该个股区间涨幅较好，为组合贡献了可观收益。
整个投资过程充分展现了研究团队前瞻性与独立性，而张晓泉的操作，也体现出他对集体智慧的充分信任以及高度灵活敏捷的投资风格，成为其在管产品持续获取超额收益的重要来源。
平安新鑫先锋混合A 26Q1前十大重仓股
新产品正在发行中：延续“均衡灵活”风格
当前科技革命深化、全球能源格局重塑与国内经济修复预期共振，结构性机会依然丰富。基于对当前市场环境与投资机会的判断，平安基金推出新产品——平安新鑫智选混合（A类：027184；C类：027185），拟由张晓泉担任基金经理，并于5月6日至5月28日发行。该产品将延续张晓泉一贯的研究驱动框架与均衡配置思路，在科技与周期双主线基础上动态优化组合结构，通过精选高性价比个股，力争为投资者持续创造长期超额收益。
注、文中提及的个股估值数据来源于Wind。个股信息仅作信息展示，不作为任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。
关于平安新鑫智选混合销售费用的说明：基金A份额按照每笔认（申）购金额（M）分段收取认（申）购费，具体为：M<500万元，0.30%；M≥500万元，每笔1000元。C类基金份额不收取认（申）购费。本基金A、C份额按每笔份额持有期限（N）分段收取赎回费，其中N<7天，A、C类均为1.50%；7天≤N<30天，A、C类均为1.00%；N≥30天，A、C类均为0%。本基金A份额不收取销售服务费，C份额的销售服务费为0.20%/年。
关于平安新鑫先锋混合销售费用的说明：基金A份额按照每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M<100万元，1.20%；100万元 ≤ M ＜500万元，1.00%；500万元 ≤ M＜1000万元，0.30%；M ≥1000万元，每笔1000元。C类基金份额不收取申购费。本基金A、C份额按每笔份额持有期限（N）分段收取赎回费，其中A类份额赎回费率分别为N<30天，1.50%；30天≤ N ＜90天，1.00%；90天≤N＜1年，0.50%；1年≤N＜2年，0.20%；2年≤N＜3年，0.10%；N≥3年，0%。C类份额赎回费率分别为N<7天，1.50%；7天≤N<30天，0.50%；N≥30天，0%。本基金A份额不收取销售服务费，C份额的销售服务费为0.40%/年。
拟任基金经理从业经历说明：张晓泉先生，清华大学材料科学与工程系本硕。证券从业年限自2011年6月10日开始，先后担任广发证券股份有限公司发展研究中心研究员、招商基金管理有限公司研究员，投资年限自2016年1月起，先后担任国投瑞银基金管理有限公司基金经理、研究总监助理。2017年10月加入平安基金管理有限公司，现任权益研究部研究执行总经理。
拟任基金经理张晓泉其他在管产品数据来源于基金定期报告，截至20260331。
1、平安研究精选混合A成立于2021年05月25日，业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×25%+恒生指数收益率（经汇率调整）×5%。期间任职基金经理为张晓泉（20210525至今）。2022-2025年、成立至今，本基金净值及其比较基准增长率为：-18.92%/-14.88%、-9.93%/-7.34%、0.65%/14.02%、40.77%/13.81%、33.11%/-3.39%。
2、平安研究优选混合A成立于2023年03月21日，业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×20%+ 恒生指数收益率（经汇率调整）×10%。期间任职基金经理为张晓泉（20230321至今）。2024-2025年、成立至今，本基金净值及其比较基准增长率为：2.42%/14.61%、44.18%/15.07%、36.92%/16.43%。
3、平安新鑫优选混合A成立于2023年08月15日，业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×25%+恒生指数收益率（经汇率调整）×5%。期间任职基金经理为张晓泉（20230815至今）。2024-2025年、成立至今，本基金净值及其比较基准增长率为：0.52%/14.02%、42.97%/13.81%、45.05%/16.22%。
4、平安研究驱动混合A成立于2025年09月30日，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债综合全价指数收益率*20%。期间任职基金经理为张晓泉（2025-09-30至今）。成立至今，本基金净值及其比较基准增长率为：3.83%/-3.32%。
风险提示：平安新鑫智选混合风险等级：R3-中风险，平安新鑫先锋混合风险等级：R3-中风险，基金有风险，投资须谨慎。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，不保证本金。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。根据相关规定，基金销售机构可以对销售费用进行优惠，具体请以基金管理人或者销售机构的公告为准。本材料由平安基金管理有限公司提供，以上观点仅代表当时观点，今后可能发生变化，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。上述产品由平安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。