宝钢包装：前三季度净利增长超三成 海外产能释放打开增长空间

宝钢包装10月26日披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入79.80亿元，同比增长21.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，同比增长30.13%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润2.26亿元，同比增长30.96%。公司前三季度归母净利润、扣非归母净利润均创上市以来同期新高，经营业绩保持较快增长。

单季度来看，公司第三季度实现营业收入28.64亿元，同比增长24.19%；实现归母净利润8467.81万元，同比增长15.71%。单季营业收入已连续三个季度环比抬升，由一季度的24.41亿元增至二季度的26.75亿元、三季度的28.64亿元。第三季度综合毛利率升至9.24%，较上半年提高1.17个百分点，盈利能力持续改善。

盈利能力持续改善多措并举提升经营质效

业绩增长背后，是宝钢包装持续推进市场拓展、产能建设与精益管理的综合成效。公司在三季报中表示，报告期内持续巩固与核心战略客户的深度合作，加快拓展国内外市场，新建产线顺利投产，并通过降本增效、推进差异化产品等举措，持续提升经营效率和经营质量。同时，上游原材料成本上涨得到有效传导，产品单价有所提升，为公司利润增长提供了支撑。

从盈利指标看，公司前三季度毛利率为8.49%，同比提升1.05个百分点，反映出成本管控、产品价格传导及经营效率改善取得积极进展。

东北证券10月27日发布的宝钢包装三季报点评认为，公司第三季度业绩表现亮眼，国内两片罐价格提升与海外业务拓展共同推动经营改善。该机构指出，国内两片罐价格调整逐步落地，叠加越南、柬埔寨等海外项目投产，以及降本增效和差异化产品占比提升，公司毛利率进一步改善。在东北证券看来，随着国内两片罐行业供给格局改善、头部企业经营策略调整，行业盈利水平有望得到支撑；与此同时，公司海外新增产能陆续投产，也为后续业务增长提供了新的动力。

从行业发展看，金属包装企业的竞争已不仅体现在产能规模上，也体现在客户资源、区域布局、成本控制和供应链协同等方面。宝钢包装持续深化核心客户合作，推进国内外产能优化，并加强精益管理，有助于进一步提升整体经营效率和市场竞争力。

东南亚布局海外产能释放打开增长空间

海外市场是宝钢包装近年来持续推进业务拓展的重要方向。公司围绕东南亚市场加快产能布局，通过靠近下游客户建设生产基地，提升本地化供货能力和供应链响应效率。

2026年上半年，公司实现营业收入51.16亿元，同比增长19.67%；实现归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长40.42%。其中，海外业务收入16.56亿元，同比增长21.85%，海外业务保持较快增长。

目前，宝钢包装已形成“东南亚3国5基地7产线”的布局。随着相关项目陆续投产，公司在东南亚区域的产能网络进一步完善，为拓展海外市场、深化客户合作提供了有力支撑。

其中，越南隆安项目设计年产能为8亿罐，柬埔寨复线项目新增年产能约8亿罐。新增产线投产将进一步增强公司在东南亚市场的本地化供应能力，为承接客户需求、拓展区域市场提供产能保障。随着海外产能网络逐步完善，宝钢包装能够更好地贴近当地客户需求，提升区域供货和服务能力。海外业务的发展，也为公司优化业务结构、拓展市场空间提供了新的支撑。

深化客户协同聚焦产品创新

在客户合作方面，公司同步推进国际品牌本地化配套与国内品牌出海协同。公司此前披露，越南隆安基地同步建设了对接客户工厂的“墙到墙”（Wall-to-Wall）连廊输送系统，不再经中间库周转，运输成本与碳排放同步下降。目前，公司已与可口可乐、百事、雪花、百威、嘉士伯、青岛啤酒、王老吉等国内外品牌建立长期稳定合作，并连续第三年蝉联华润雪花五星供应商。

产品端的差异化布局同步落地。安徽宝钢制罐KingCan生产线已实现710ML、750ML及1L大容量罐型国内首发，为国内首条具备500ML至1L多规格生产能力的两片罐生产线；公司还在行业内首发温感罐、自起泡罐等创新产品，形成覆盖大容量、个性化外观与新型饮品的差异化产品矩阵。下游需求的多元化，正在放大这类能力的价值。啤酒、饮料等消费品仍是金属包装的主要应用领域，随着产品品类细分、消费场景扩容，品牌方对包装规格、外观呈现和供应链响应速度提出更高要求，具备多罐型柔性生产与本地化配套能力的企业，更容易获得订单倾斜。

整体来看，宝钢包装前三季度营业收入和净利润保持增长，毛利率同比提升，海外业务延续较快增长势头。随着东南亚产能布局进一步完善、客户合作持续深化，以及产品创新和降本增效措施不断推进，公司国内外业务协同发展的优势有望进一步发挥，为后续经营增长提供支撑。

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