西部利得基金携“投研工具箱”走进西安理工大学

近日，西部利得基金“一司一省一高校”投教进校园活动再度落地西安理工大学。西部利得基金首席宏观分析师池钟辉走进选修课课堂，以《技术分析在投资中的应用》与《科技产业投资》两大主题为主线，为同学们带来了一场兼具方法论厚度与产业前沿视野的投研实务课程。这也是西部利得基金持续深化校企协同、推动投资者教育纳入国民教育体系的又一次具体实践。

活动现场

技术分析：不是神棍也不是“圣杯”

“技术分析是一个充满争议的话题。”课程开篇，池钟辉没有回避争议，而是拆解了价值派、技术派与消息派各自的局限，并引入有效市场理论与行为金融的对照框架，帮助学生理解技术分析成立的微观基础。图形既刻画出集体的交易行为，也在引导一致预期的过程中形成自我实现。

哪些技术分析工具相对可靠？池钟辉给出了明确的筛选逻辑：指标类大多是对价格信息的反复处理，并不产生新信息；形态类中，强共识的形态才有意义，比如趋势线、阻力支撑位、箱体和收敛三角形，而“千人千浪”的波浪理论则可靠性有限；均线方面，市场普遍关注的那些关键均线，在一轮趋势中前几次止跌的位置往往会在后续调整中反复被参考，共识越强，参考意义越大。他还特别提醒同学们注意“区分市场”：缺口理论、岛形反转等概念是A股市场所独有的，在期货和港美股中往往无效。课程最后落脚于几条实用原则：“不预判形态，K线定形后再判定”“小品种短K线易操控，大指数长周期更真实”等，将技术分析从“玄学”拉回到纪律与工具的定位上。

科技产业投资：叙事、景气与定价

如果说技术分析解决的是“什么时候做”的问题，科技产业投资回答的则是“往哪里看”。池钟辉以产业生命周期图谱为起点，引导学生区分引入期、成长期、洗牌期、加速期等不同阶段企业的营收与资本开支特征，进而理解科技股定价的核心变量并非风格标签，而是景气兑现与可验证性。

他进一步指出，市场分化的关键不在于简单的风格切换，而在于定价锚从“缺景气兑现”转向“景气可验证、可上修”。他以AI产业链为例，讨论了“Token价格创纪录新低”与云厂商资本开支之间的张力，以及美国AI面临的电力瓶颈和融资结构变化，指出投资者需要根据自身的久期和风险承受能力在成长与周期的光谱上定位。这些来自产业一线的边际信号，被池钟辉用来示范如何将宏观判断、产业趋势与估值定价串联成一条可跟踪的研究链条。

AI在投研中的角色：效率工具，而非判断替代

在方法论讲授之外，课程特别设置了关于AI的互动环节。池钟辉与同学们交流了AI在学习与生活中的使用体验，并分享了自己在日常研究中的做法：把AI当作处理信息和跟踪变量的助手，用于快速了解一个陌生行业的基本面貌、整理产业链上的关键公司，以及在日常跟踪中辅助筛选值得进一步深挖的信号。在他看来，AI的价值在于压缩“从零到初步了解”的时间，但真正决定研究质量的，仍然是对产业逻辑的理解。“工具负责提速，判断还得自己来。”这一务实的定位，也为有志于从事投研工作的学生提供了一条可操作的效率路径。

深耕校企协同，将投教做到实处

本次课程是西部利得基金“一司一省一高校”投教进校园系列活动的延续。自2024年首次参与高校学分制选修课程开发以来，公司持续将一线投研人员推向高校讲台，从宏观策略框架到港股市场分析，再到此次的技术分析与科技产业投资，课程内容始终围绕“可迁移的研究方法”展开，而非停留在知识科普层面。

未来，西部利得基金将继续深化与高校在课程开发、案例建设和实习实践等方面的合作，以专业投研能力反哺金融素养教育，以期帮助青年学子在走出校园之前，先建立起一套经得起市场检验的思考框架。

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