博瑞传播并购公交传媒获批 业务转型难言乐观
证券时报记者注意到，公交传媒自营候车亭大牌上刊率由2016年的61.34%下滑至2018年一季度的41.73%，车载电视上刊率从81.38%下滑至59.34%。其中，委托经营的候车亭大牌协议将于2019年至2026年分批到期。此外，公交传媒承诺未来三年扣非归母净利润，较标的资产2016年、2017年净利润2626万元和3776万元有较大增长。而公交传媒2016年自营候车亭广告收入为7135万元，该业务2017年广告收入则是4099万元，同比下降42.55%。
在回复函中，博瑞传播透露，自营候车亭广告收入大幅下滑主要系房地产和医美广告收入影响。
2017年，成都市受房地产调控政策和可供开发地块减少影响，房地产市场持续火爆，市场供不应求，从而导致房地产行业客户广告投放金额大大降低；基于医美医疗广告监管趋严，公交传媒于2017年对该行业广告业务进行整改和规范，暂时降低了医美行业广告的发布量。
根据ebor数据显示，2016年、2017年，成都市公交广告投放总金额分别为2.75亿元、2.35亿元，2017年成都市公交广告投放总金额同比小幅下滑。其中，房地产行业客户广告投放金额大大降低，对公交广告投放金额同比下滑61.2%。 除此之外，2017年公交传媒的合作方慧和广告、广电星空，相续因自身经营问题，致使公交传媒所属车内看板媒体资源及车载电视资源出现空置，部分时段未能产生收入。其中，广电星空于2017年6月起不再与公交传媒合作，导致原委托其经营的1125台公交车的车载电视资源一直闲置而未产生收入。目前，公交传媒正与潜在客户进行接洽，预计2018年下半年才会有新客户运营目前闲置的车载电视资源。
从行业来看，在移动互联网冲击之下，博瑞传播认为，成都当地经济平稳发展，随着当地居民消费能力日益增强，成都市户外广告媒体资源价值逐步提升，成都公交广告市场发展潜力较大。随着公交传媒委托经营候车亭转自营，其在成都公交广告市场的垄断地位进一步提高，议价能力将会得到进一步提升。
