杭可科技：领先的锂电池设备供应商

　　面临几大风险

　　杭可科技表示，未来公司面临锂离子电池行业波动、存货较大、主营产品毛利率下降、技术和产品替代、经营业绩分布不均、客户集中度较高和应收账款可能发生坏账等风险。

　　公司表示，报告期内，公司主营业务利润主要来源于锂离子电池生产线后处理系统，公司客户主要为国内外知名的锂离子电池生产企业。2011年以来，锂离子电池的年复合增长率超过30%，锂离子电池生产企业不断扩张产能，新建或改造锂离子电池生产线，从而带动了后处理系统相关设备需求的高速增长。若国内锂离子电池厂商产能扩张持续减少，且公司开拓境外动力电池生产商效果不佳，则公司未来的销售收入面临下滑的风险。

　　应收账款方面，2016年、2017年、2018年底，公司应收账款账面价值分别为6539.85万元、9034.42万元和1.81亿元，占流动资产的比例分别为5.81%、6.04%和9.55%，占总资产的比例分别为5.22%、4.92%和7.86%，金额及占比均有提升。

　　存货方面，2016年、2017年、2018年底，存货账面价值分别为3.65亿元、6.05亿元和7.81亿元，占流动资产的比例分别为32.44%、40.42%和41.13%，占总资产的比例分别为29.14%、32.95%和33.84%，占比较高。公司表示，存货金额较大一方面占用了公司大量资金，降低了资金使用效率，另一方面也增加了公司管理、成本控制等方面的压力，影响公司业绩的稳定增长。

　　华鑫证券研报显示，公司业绩增速快，毛利较高但存在一定波动。近三年，公司营收和净利润均保持较快增长。毛利率方面，2016年至2018年毛利率分别为45.16%、49.91%和46.66%，毛利率较高，但存在一定波动。主要由于公司消费类锂电池充放电设备领域毛利率下滑，而毛利更高的动力锂电池充放电设备销售规模暂时较小所致。未来随着动力锂电池充放电设备销售规模的扩大，公司毛利率有进一步提升的空间。