商誉减值风险缓释 内控信披质量待提升

　　一、样本选取与数据来源

　　本报告选取2019年4月30日前在沪、深交易所A股上市并披露2018年年度报告的3588家上市公司为研究对象，对上市公司内部控制披露情况进行分析。其中，迪博·中国上市公司内部控制指数以2018年1月1日前上市的3456家A股上市公司为样本，对上市公司内部控制评级进行分析。本报告的数据来源于上市公司公开披露的年报、内部控制评价报告、内部控制审计报告、财务重述报告、诉讼报告以及各监管机构对上市公司违法违规行为的处理公告等。本报告中所有数据都已收录至迪博数据资讯。本报告是国家自然科学基金重点项目“基于中国情境的企业内部控制有效性研究”（项目批准号71332004）和教育部人文社会科学研究青年项目“基于机器学习的内部控制缺陷预测模型研究：模型构建与应用”（项目批准号：19YJC790072）的阶段性研究成果。

　　二、上市公司内部控制评级分析

　　（一）上市公司内部控制评级概况

　　按照四级八档的分类标准，2019年上市公司内部控制评级为A及以上的公司共28家，占比0.81%；评级为BBB、BB的公司687家，占比19.88%；评级为B的公司1836家，占比53.13%；评级为C的公司657家，占比19.01%；评级为D的公司248家，占比7.18%。如图1所示。

　　（二）上市公司内部控制评级对比分析

　　统计显示，2019年上市公司内部控制综合平均指数接近及格水平，较上年有所下滑。从内部控制评级分布来看，与2018年相比，2019年内部控制评级为A及以上的上市公司占比下降，但评级为BBB、BB的公司占比略有上升，评级为B的公司占比下降，C、D级占比则显著上升。如图2所示。

　　三、2019年上市公司风险分析

　　剔除金融工具相关的风险因素，通过对上市公司披露的风险因素进行归类分析发现，上市公司共披露了战略、市场、运营、财务、法律合规5大类58小类17000多条风险信息。按照58类风险在上市公司出现的频次进行统计发现，2019年上市公司面临的主要风险为：宏观经济风险、外围环境风险、投资风险、竞争风险、价格风险、汇率风险、安全环保风险、人力资源风险、应收账款风险、合规风险。

　　随着2018年并购重组业绩承诺的集中到期，部分公司为避免商誉减值影响未来业绩而选择一次性出清，减值风险得到一定程度的缓释，但在经济下行期间，商誉减值风险仍然值得关注。