国产Model Y项目启动 特斯拉A股产业链将持续受益

　　联动效应值得期待

　　近期特斯拉股价连创历史新高。这将对A股特斯拉产业链形成带动效应。

　　根据Wind数据，截至美东时间1月6日收盘，特斯拉报收451.54美元/股。过去一个月以来，特斯拉股票上涨超30%，总市值达814亿美元。

　　根据东吴证券的分析，2017年2月-2017年9月，特斯拉股价一路上涨；在此阶段，A股特斯拉指数超额收益达15%。2019年12月，特斯拉股价再创历史新高，并一路上涨至今；目前，A股特斯拉指数超额收益达10%。

　　从苹果公司股价表现及其对A股相关公司的影响看，苹果公司股价自2010年2月创历史新高后一路上涨，2012年下半年至2013年上半年回调后，再次一路上涨至2015年2月。在此阶段，A股苹果指数相对上证综指超额收益达501%，期间出现德赛电池、歌尔股份、立讯精密、环旭电子、大族激光等牛股。2017年2月，苹果公司股价再次突破前期新高，持续上涨至2017年11月。在此阶段，A股苹果指数超额收益达24%，大族激光、信维通信、立讯精密、欧菲光、安洁科技等公司涨幅居前。2019年10月，苹果公司股价再次突破前期新高，并持续上涨至今。相应的，A股苹果指数超额收益达17%。

　　东吴证券表示，当苹果或特斯拉股价创历史新高时，A股相关产业链都将产生一波明显的主升行情。背后原因在于，相较于工业化经济时代，新经济时代萨伊定律的重要性越来越高，即“供给创造需求”。

　　中信证券认为，特斯拉国产化给国内供应链带来需求和能力的提升。建议重点关注三类直接供应链：第一类是技术壁垒高，产品具有领先性，特斯拉供应链“绕不开”的标的，如三花智控、宁德时代、宏发股份等；第二类是虽然产品壁垒并不高，但特斯拉边际业绩弹性大。如拓普集团等；第三类是已经供应的零部件企业，如旭升股份、华域汽车、宁波华翔、均胜电子、岱美股份等。同时，建议关注通过配套LG化学、宁德时代等锂电巨头，间接配套特斯拉的全球优质供应链企业，如璞泰来、新宙邦、先导智能等。