三七互娱前三季度营收超120亿元 全球化战略成效显著

　　中证网讯（记者 于蒙蒙）10月29日盘后，三七互娱（002555）发布2021年第三季度业绩报告。公告显示，公司前三季度实现营业收入121.11亿元，同比增长7.27%，归属于上市公司股东净利润17.21亿元，同比下降23.85%。其中，第三季度实现归属于上市公司股东净利润8.67亿元，相比上年同期增长54.77%，超出此前业绩预计的上限（8.46亿元）2%。

　　对于业绩超预期，一位长期跟踪三七互娱的券商传媒首席李斌（化名）告诉记者，今年一季度较高的销售费用投入已逐步回收，叠加《魂师对决》上限表现较好。根据公司公告《魂师对决》在全球陆续上线，实现月流水超7亿元。目前《魂师对决》稳定在iOS游戏畅销榜前10左右。业内人士也直言，公司三季度业绩增长，验证了公司游戏业务具有先投入后回收的特性。

　　财务费用逐步回收

　　截至2021年第三季度末，公司第一季度的销售费用投入已逐步回收，第二季度至第三季度公司累计实现归属于上市公司股东的净利润16.04亿元，业绩实现稳步释放。同时2021年第三季度，公司自研产品《斗罗大陆：魂师对决》在全球陆续上线，实现月流水超7亿元，伴随前期投入的回收和新游戏产品上线加持，公司第三季度实现营业收入45.72亿元，同比增长38.50%。

　　值得注意的是，三七互娱销售费用率同比有所下降，三季度销售费用率为54.41%，同比下降10.36个百分点。李斌分析认为，销售费用率的优化主要是由于三季度《魂师对决》投放ROI（投资回报率）较高，《魂师对决》上线后，流水保持较高水平，但广告投放呈现缓慢下降趋势，反映出游戏的广告ROI较高，推动销售费用率相对较低。

　　深度延续“精品化+多元化”战略

　　三七互娱持续在研发层面加码。2021年前三季度，公司不断优化薪酬激励机制，提高研发人员薪酬及福利待遇，研发费用共计9.91亿元，同比增长15.83%。

　　随着精品化战略的推进，公司研发投入正一步步凸显成效。以公司精品化转型里程碑力作《斗罗大陆：魂师对决》为例，这款历经两年悉心打磨的自研策略卡牌手游今年7月底一经上线，8月份单月流水便突破7亿元，更是连续三个月保持在iOS畅销榜前十位置。

　　除此之外，三七互娱行业领先的数据运营系统与持续升级的自研引擎联动，使得公司能够进一步整合高级制作资源，强化精品游戏的研发创新能力。

　　以精品化为基础，三七互娱深度贯彻“双核+多元”产品战略，在卡牌、SLG、模拟经营等创新细分赛道取得了阶段性突破，多元化产品矩阵已初具规模，产品储备丰富。公司中报中罗列了面向全球市场储备的20余款自研及代理MMO、SLG、卡牌及模拟经营游戏，覆盖魔幻、仙侠、都市、青春校园、女性向等多种题材，产品结构持续优化，受众圈层正不断扩大。

　　全球化战略成效显著

　　三七互娱作为老牌游戏出海厂商，一直持续推进全球化布局。得益于《斗罗大陆：魂师对决》《Puzzles & Survival》《云上城之歌》等多款产品海外收入的全线增长，公司8月、9月均位居Sensor Tower统计的中国手游发行商全球收入排行榜单第四，出海业务已成为其稳健发展的第二驱动力，海外多地区、多品类发行能力得到进一步验证。

　　三七互娱的出海战略是“因地制宜”，根据不同地区的情况，发行适合当地的游戏品类，以本地化为核心，进行市场推广和运营。在这样的战略下，三七互娱逐步打开海外市场，在全球范围的影响力逐步提升。

　　目前，三七互娱持续保持在东南亚、日韩、欧美等地区的领先优势。例如《Puzzles & Survival》手游将欧美市场最流行的三消玩法和传统重度SLG玩法进行了完美地融合，成功抓住市场空白，有效突破欧美市场。

　　为了更好的适应出海策略，公司在组织架构上也有所调整，由原来的“分区突破”调整为按照赛道和品类划分的组织架构。新的组织架构更加有利于发行人员深入理解游戏产品，并且使得发行人员可以用更加有效的手段进行本地化运营。