布鲁可：三重引擎驱动快速增长

　　中证网讯（记者 宋维东）日前，布鲁可向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。招股书显示，通过广泛的专利布局和丰富的IP矩阵，布鲁可聚焦为消费者提供好而不贵的广泛拼搭角色类玩具。未来，布鲁可将落实三重引擎驱动的增长战略，把握不断增长的市场机遇。

　　打造布鲁可创新体系

　　业内人士指出，传统角色类玩具具有IP还原和动作模拟的个性化特点，但缺乏高度标准化的体系来高效、稳定地推出同时兼顾互动性、稳定质量及极具性价比的产品。拼搭玩法在角色类玩具的应用上能够提供互动体验，通常主要通过积木块或较高比例的个性零件还原IP和模拟动作。

　　布鲁可吸取了角色类玩具和拼搭玩法的优点并进行提升，采用创新的产品方式，重新定义了角色类玩具。通过采用标准及特征零件的最佳组合，布鲁可高度还原了IP角色的神韵，并具有互动性、好玩的拼搭体验和容易被接受的价格，从而能够有效对自有及授权IP商业化，扩大产品组合。

　　同时，布鲁可构建创新体系，覆盖了设计、研发和生产的标准化体系，自成一体的产品体系，高度互动的消费者生态圈体系等几个核心组成部分，打造了兼具标准化和个性化的创新型拼搭角色类玩具品类。首先，布鲁可通过设计、研发、生产高度衔接的标准化系统，实现了规模及高效的产品上新、稳定的产品质量和成本优势。同时，通过专有比例标准零件与特征零件的有机组合，布鲁可的标准化体系能够让其产品适配广泛的IP，高度还原IP角色的神韵并且极具性价比。其次，基于广泛的专利布局与丰富的IP矩阵，布鲁可能够提供覆盖全人群、全价位的广泛产品组合并打造了自成一体的布鲁可产品体系。

　　目前，布鲁可在中国拥有479项专利，在海外拥有23项专利。在此背后，布鲁可拥有一只强大而高效的研发团队，截至一季度末，公司研发人员占员工总数的约62%，其中约80%为产品研发人员。

　　同时，布鲁可持续丰富IP矩阵，目前已推出两个自有IP，并将中国传统文化融入IP开发中，并获得了30多个知名IP授权。丰富的IP矩阵让消费者不仅持续购买新的产品系列，还可依据自己的创意和兴趣，组合不同产品的高度兼容的零件来进行个性化的创新拼搭和加工，从而成为公司产品体系的长期用户。

　　另外，布鲁可通过内容驱动的互联网营销策略来高效触达和维系广大的消费者、粉丝和布鲁可积木人创作者，并构建了一个自我循环的高度互动的消费者生态圈体系，不仅提高了产品的上新成功率和销售效率，而且提高了消费者和粉丝的黏度和复购。

　　三重引擎驱动快速成长

　　凭借在拼搭角色类玩具的创新和领导优势，布鲁可成功打造了布局全人群、全价位、全球化的产品组合，有望把握不断增长的市场机遇。

　　首先，覆盖全人群的产品组合可以满足多元化和长期化的市场需求。基于创新体系与丰富的IP矩阵，布鲁可构建了广泛的产品组合，以满足全年龄段、全性别的多元消费者和粉丝的长期需求。截至今年一季度末，布鲁可共有391款在售SKU，覆盖6岁以下儿童、6至16岁人群、16岁以上人群等全年龄段。

　　其次，好而不贵的产品定位受到消费者广泛欢迎。布鲁可的主流产品定价从19.9元至399元不等，主要在19.9-79元的价格区间，同时具备向上和向下拓展产品组合价格区间的能力。2022年1月和2023年12月，布鲁可分别推出了39元的大众价格带产品以及19.9元的平价价格带产品，实现了强劲销售并广受好评。

　　再次，全球化的市场布局能够满足全球消费者的普遍需求。依托中国优质的生产能力，以及专业生产拼搭角色类玩具的工厂体系，布鲁可能够向全球消费者提供好而不贵的玩具。布鲁可拥有受全球消费者和粉丝喜爱的知名IP在多个国家的广泛授权，并已经进行了全球渠道的相关布局，覆盖了海外多个国家。

　　凭借三重增长引擎，布鲁可充分把握市场机遇，实现了业务的持续、稳定、强劲增长。招股书显示，2021-2023年，布鲁可实现收入3.30亿元、3.26亿元、8.77亿元，年均复合增长率达63%；毛利1.23亿元、1.23亿元、4.15亿元，年均复合增长率达83.4%；毛利润率37.4%、37.9%、47.3%，实现持续提升。

　　特别是2024年一季度，布鲁可加速增长，实现收入4.66亿元，同比增长223.8%；毛利2.42亿元，同比增长310.7%；毛利率进一步提升至52%；经调整利润1.22亿元，较2023年全年增长66.8%；经调整净利润率26.1%。一季度，布鲁可卖出了超过2400万件玩具。

　　招股书显示，未来布鲁可将持续拓展产品组合、加强IP积累，扩大全渠道销售网络，加强消费者生态圈建设，满足广泛消费者和粉丝群体的需求，持续落实全人群、全价位、全球化三重引擎驱动的增长战略，巩固在拼搭角色类玩具市场的领先地位。