中证解读：光华控股公布重组预案

　　中证网讯 因公司重组停牌超过3月的光华控股今日终于对外公布了重组预案，公司将通过发行股份方式购买水泥公司青海互助金圆100.00%的股权。光华控股目前所从事的业务以水泥制造业为主、房地产业为辅，本次资产重组完成后，主营业务中水泥制造业的占比将进一步提高，盈利能力将得到增强。本次交易构成借壳上市。公司股票自12月9日起复牌。 

　　公告显示，公司将向金圆控股、康恩贝集团、邱永平、方岳亮、陈国平、闻焱、陈涛、赵卫东、范皓辉、胡孙胜等10名交易对方定向发行股份，收购其合计持有的互助金圆100.00%的股权。本次交易拟购入资产的预估值约为25.35亿元。光华控股向金圆控股等10名交易对方发行股票的发行价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价，即5.76元/股。最终发行数量将根据标的资产的交易价格确定。 

　　值得注意的是，光华控股的大股东江苏开元资产管理有限公司和互助金圆同属于金圆控股集团有限公司，光华控股和互助金圆的实际控制人均为赵壁生和赵辉父子。另外，交易对象康恩贝集团的总经理吴仲时兼任光华控股的董事；交易对象方岳亮现为光华控股的董事、总经理及财务负责人；因此本次交易构成关联交易。 

　　市场人士认为，此次重组除了加强公司的水泥业务之外，亦有实际控制人为了规避同业竞争的因素。因为在2012年9月，光华控股宣布收购青海湖水泥100%股权，至此进入水泥行业。在此次公告中，公司表示，进一步消除潜在的同业竞争，公司实际控制人拟向上市公司注入互助金圆及其下属子公司等优质水泥资产。随着本次交易的完成，实际控制人所持有的水泥制造和销售业务将全部归属于上市公司，除上市公司外，实际控制人将不投资并经营与上市公司相同或相似业务的企业。上市公司与控股股东、实际控制人之间不存在同业竞争。 

　　未经审计的财务数据显示，2012年全年互助金圆及子公司主营收入为13亿元，净利润为1.24亿元、2013年1-9月份收入则为12.06亿元，净利润1.76亿元。而对比中报不难发现，光华控股今年上半年水泥业务收入仅为2500万元不到。