申万菱信9月投资展望：市场筑底进行时 关注四大方向

　　中证网讯 A股市场在经历了长达2个半月的剧烈震荡调整之后，投资者对于政策的预期以及投资者自身的风险偏好是否已经有新的变化？对于已经到来的九月份，会否因为“国庆效应”和“长假效应”的双重预期叠加而有新的期待？9月份哪些主题或方向值得重点关注？ 

　　申万菱信基金管理有限公司在近日发布的A股市场9月宏观策略报告认为， 9月份上证指数或将在2900-3300点区间震荡，建议投资者密切关注资金面与政策面的变化。从政策面来看，财政货币政策接连发力，强调守住不发生系统性金融风险底线，“政策底”已经出现；当前股市整体估值水平虽已下移，但由于经济基本面对于股市的影响、外部市场震荡以及投资者风险偏好明显下降等因素叠加，众所期待的“市场底”有待确认，不排除还有一跌的可能性。　　 

　　在具体投资策略上，申万菱信建议从以下四个方向进行重点关注把握：第一，在市场需求疲弱的背景下，关注周期品的供给收缩。其中养殖（生猪）、化工（味精、PTA与氟化工的R22），交运（航空），锌，钢铁等五个子行业存在一定程度的供给收缩；第二，关注细分行业消费景气能否持续，如旅游、航空、高端服装、酒店、影院等；第三，无风险利率下行为股市带来新增资金的背景下，可关注低估值高分红率类投资品种；第四，寻找积极财政政策发力点，“稳增长、防风险”是未来的工作重心，预计更有力度的财政政策将出台，推动重大建设项目实施，今年前7个月电网、铁路、水利、电信投资完成率只有35%、40%、46%、40%，预计今后几个月会加快进度。（徐金忠）