国家开发银行资金局副局长臧健：利率衍生品功能发挥仍有较大潜力

　　中证网讯 （记者  王辉）在5月25日召开的第十四届上海衍生品市场论坛“金融衍生品分论坛”上，国家开发银行资金局副局长臧健在做主题发言时表示，随着互换市场的发展，我国利率衍生产品已经在多个方面发挥了重要作用，但利率衍生品的使用和功能发挥，仍然还有很大的潜力可以挖。

　　臧健分析认为，近年来，利率衍生产品不仅提供了套期保值的工具，用于对冲利率风险；还提供了交易品种，包括纯粹的方向性的交易和期限利差交易，此外还提供了杠杆的方法。从宏观层面来看，利率衍生品还提高了现货市场的流动性，并有助于形成利率定价的参考。

　　总体来看，利率衍生品的使用，还有很大的潜力可以挖。首先，现在场内和场外两个市场还没有打通，利率互换和国债期货具有很强的互补性，只有综合使用才能建立完整的收益率曲线。其次，资产管理和债务管理还没有很好的融合。利率衍生产品目前主要用于金融机构对投资和交易进行资产管理，负债管理却起步比较慢。

　　由此，臧健对于利率衍生品发展提出三方面建议。一是重点解决境内利率衍生产品市场规模小、投资者结构比较单一的问题；二是应积极研究打通交易所和银行间这两个利率衍生品市场；三是在人民币衍生产品的竞争方面，要提前谋划利率衍生品的发展，防止定价权的旁落。

　　此外，工商银行金融市场部副总经理贾蔚在本次论坛发言时表示，国债期货的推出，为商业银行提供新的选择，具体表现在丰富利率风险管理工具、拓展利率交易品种、推动相关产品创新等方面。 对于未来国债期货市场的发展，贾蔚建议，相关部门应加强监管协调、明确商业银行入市参与路径与参与方式、优化交易平台、丰富国债期货产品体系。