黄益平：市场应以平常心从积极角度看待人民币汇率波动

 　中证网讯（记者 彭扬）北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平13日在接受采访时表示，从全球和长期的视角加以冷静观察，近期人民币汇率波动并未超出合理区间，与2015年下半年相比，近期的波动更多是市场情绪化的表现，市场完全没有必要对此做过度反应。

　　黄益平表示，首先，人民币在全球货币中仍属相对强势。今年以来，美元整体走强，尤其是4月中下旬以来全球多数货币对美元明显贬值，人民币对美元汇率亦相应走贬。上半年人民币对美元汇率贬值1.7%。而同期不少新兴市场国家货币对美元都出现了较大幅度的贬值，尤以阿根廷比索（35.62%）、土耳其里拉（17.30%）、巴西里亚尔（14.65%）、南非兰特（9.78%）等为甚。相比之下，人民币对美元汇率贬值幅度相对较小。人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定。从中国外汇交易中心发布的有效汇率指数看，上半年CFETS人民币汇率指数升值0.85%，参考BIS货币篮子和SDR篮子货币的人民币汇率指数分别升值3.2%和贬值0.1%。

　　其次，人民币汇率双向波动是市场作用的结果，也反映市场主体对灵活汇率的适应性和容忍度增强。相对于历史上的单边走势而言，今年以来人民币汇率双向浮动的特征显著，弹性明显增强。上半年人民币对美元汇率日均波幅为231个基点，比去年同期提高85个基点。离、在岸价差双向波动，日均价差约为99个基点，比去年同期下降81个基点，离岸与在岸人民币汇率走势大体吻合。今年以来，人民币汇率已近“清洁浮动”，市场化定价因素的决定性增强，市场预期有所分化，市场也越来越适应动态变化的汇率。

　　与此同时，近期人民币汇率波动可得到合理解释。黄益平强调，今年以来，我国经济延续稳中向好态势，外汇供求与跨境资本流动保持平衡，近期人民币汇率较快贬值主要是由外部环境和市场情绪变化引起，并不代表经济基本面出现了实质性和突变性的变化。

　　具体来看，黄益平表示，首先，美元指数持续走强，客观上推动人民币汇率被动贬值。其次，全球贸易环境深刻变化引发市场情绪较大波动，并投射到汇率等经济变量上。前期人民币有效汇率涨幅较大，近期调整也是对前期偏强走势的一种市场化校正。

　　“人民币汇率完全有条件保持基本稳定。”黄益平表示，在我国经济运行良好、外汇供求平衡的情况下，当前及未来一段时期内，人民币汇率完全有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。

　　黄益平指出，首先，国内经济基本面良好，金融风险总体可控。今年以来，国民经济稳中向好，经济结构继续优化，内在稳定性有所提升。货币政策保持稳健中性，宏观杠杆率增速放缓。金融体系整体稳健，金融风险总体可控。7月初召开的金融稳定委员会会议明确指出当前国内金融风险处置取得积极成效。人民币汇率来自基本面支持力量较强。

　　其次，外汇供求和跨境资本流动相对均衡，对人民币汇率形成有力支撑。5月份，银行结售汇差额为193亿美元，连续两个月保持顺差，其中远期结售汇顺差17亿美元；境内企业等非银部门涉外收支逆差74亿美元，环比降低26%，其中涉外外汇收支顺差26亿美元。跨境资本流动双向平稳，外汇供求大体平衡。

　　第三，国际收支平衡性上升，外汇储备充裕。一季度，经常账户逆差341亿美元，主要受货物贸易顺差有所下降影响，非储备性质的金融账户顺差989亿美元，同比增长1.7倍。6月末，外汇储备余额为31121亿美元，环比增长0.05%，外汇储备规模还是比较充裕的。