广发证券郑恺：TMT中期行情或由相对业绩优势来主导

中证报中证网讯（记者 王鹤静）2月13日晚间，广发证券策略首席分析师郑恺在做客中国证券报“金牛ETF来了”直播间时表示，DeepSeek打响的降本、开源“第一枪”能否带动国内应用场景的爆发，从而对TMT板块的业绩形成更广泛的拉动，目前是存在想象空间的。这意味着，后续TMT中期行情可能重新由相对业绩优势来主导，而非短期的情绪指标来左右。

对于2025年春季行情，郑恺认为，可以分为短期和中期两个维度来看待。短期而言，可能会出现科技股或成长内部的高低切换。除了低空经济、半导体设备、光伏之外，还可关注军工、文化出海、卫星、医疗设备等，这些板块的共性是：在此前1-2个月调整幅度较大，短期或有产业层面催化剂带动，且当前市场成交热度、反应度模型处于低位。中期而言，关注科技成长风格从主题驱动转为基本面预期驱动，有进入趋势性占优的可能性。从全球AI产业投资的角度，DeepSeek可能改变了过去两年AI的宏观叙事，建议重点挖掘字节跳动产业链的机会。