路博迈基金韩羽辰：“极致抱团”对量化策略形成阶段性考验

中证报中证网讯（记者 魏昭宇）5月21日晚，路博迈基金基金经理韩羽辰在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，近期A股市场呈现显著的“极致抱团”特征，资金高度集中于AI算力、半导体及商业航天等少数热门板块，导致市场结构性分化加剧。这种“缩圈”行情对秉持分散化投资理念的量化策略构成短期挑战。因受限于偏离度约束，量化产品难以将仓位集中于少数“右尾”牛股，部分资金沉淀于非热点个股，导致阶段性业绩承压。

但韩羽辰指出，量化策略并非被动等待，其核心优势在于基于数据的自我迭代。机器学习模型正持续追踪市场风格演变，若当前交易模式延续，模型将通过动态调整因子权重，自适应修正选股偏好，而非依赖主观预判。

展望后市，韩羽辰认为，科技股内部分化已现端倪：具备业绩支撑的硬科技方向仍强，而纯题材炒作标的已显露过热迹象，换手率激增伴随资金分歧。随着拥挤度风险上升，科技成长板块或进入高波动阶段。量化策略将坚持“不重方向，重应对”，持续优化模型以适应多变环境。对普通投资者而言，需警惕过度集中押注单一赛道的风险，在市场狂热中保持一份清醒。

此外，韩羽辰还提到，路博迈基金的量化团队近期已经完成了新一轮模型升级，核心是将大模型能力嵌入研究、监测与反馈全流程。目前部分环节已实现AI辅助自动化，可对舆情、新闻及政策进行实时抓取、分类与情绪识别，并转化为结构化信号。此举既缩短了从信息到策略的响应时滞，也增强了模型在非结构化市场环境中的适应性与前瞻性。这标志着传统量化与前沿AI技术的深度融合，正推动模型体系向更智能、高效演进。