明毅基金：规范提质新阶段 私募投资基金应更积极发挥稳健配置价值

中证网讯（记者 张舒琳）6月5日，国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》；次日，证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上进行了系统部署。行业累计出清两万余家机构，“量减质增”格局加速形成，“1+N+X”制度体系全面搭建。作为与会代表，明毅基金深切感受到私募投资基金行业正站在“规范提质、变革重塑”的历史新起点。

在此背景下，私募投资基金应当如何找准定位、实现高质量发展？明毅基金认为，充分发挥稳健配置价值，既是回应时代之需的必然选择，也是行业行稳致远的根本路径。

从量的扩张到质的提升

吴清指出，私募投资基金行业“总体处于规范提质、变革重塑的阶段”。国办意见首次从国务院层面系统部署私募投资基金监管，构建“以行政监管为主、自律管理为辅”的监管体系，建立风险集中监测平台，严厉打击违规募集、利益输送等行为。“扶优限劣”态势已然确立，依靠规模冲量的粗放模式已彻底终结，取而代之的是合规为先、专业立身、特色发展的精耕时代。

明毅基金表示，当前，国际金融市场高位波动，国内低利率环境持续，市场迫切需要能够提供稳健收益、控制回撤的配置工具。私募投资基金凭借策略灵活、工具多元、风控精细的优势，有条件成为资本市场不可或缺的“稳定器”。

一个成熟稳定的市场，不仅需要权益投资的“价值发现者”，同样需要能够提供稳定收益的“缓冲器”。私募投资基金通过固定收益、对冲套利、多资产配置等策略，能够在市场剧烈波动时提供避险选项，在流动性紧张时提供承接力量，有效降低整体市场波动率，增强资本市场韧性。

稳健需落到展业全过程

明毅基金表示，一是合规筑基，把牢风险。国办意见要求管理人“全面优化完善自身的管理体制、规章制度和工作流程”，坚决杜绝违规募集、自融自用、利益输送等问题。证监会正研究制定三年行动方案，行业机构应当主动对标制度要求，把合规内化为行为自觉。

二是专业立身，锻造投研“硬实力”。在低利率、高波动的新常态下，必须加强宏观研判与信用研究能力，深耕利率债、信用债、可转债及衍生品等细分领域，通过精细化、差异化的投研体系挖掘超额收益。正如吴清所言，中小机构“不要拼规模要拼特色”，要立足资源禀赋走精品化发展路线。

三是文化铸魂，涵养行业“软实力”。文化是最深层的风控，也是最持久的竞争力。私募投资基金应当坚守“受人之托、代客理财”的信义义务，加快从“重规模”向“重回报”转型，以诚实守信、谨慎勤勉的行业操守筑牢高质量发展的精神根基。