华盖资本高露凝：三股力量促使具身智能赛道融资密集落地
中国证券报·中证网
中证报中证网讯（记者 郝健）近期具身智能赛道融资密集落地。据IT桔子数据，2026年上半年，国内具身智能赛道融资总金额已超900亿元，较去年同期提升5倍。融资事件超300笔，同比增长137%，6月融资事件数突破60起。华盖资本科技基金投资总监高露凝将本轮融资驱动力概括为三层：政策与国资释放信号，大模型外溢到物理载体的叙事闭环，以及IPO窗口打开带动一级市场估值重估。
高露凝表示，具身大脑细分赛道此番备受资本方青睐，是因为机器人的“脑”与数据是真正的护城河。“大脑强可以原谅硬件平庸。”她说。
展望未来，高露凝认为，具身智能赛道的估值逻辑将从“Demo叙事”切换至“订单+量产”。纯大脑或纯本体故事均难独撑估值。整机赛道新玩家很难进入，并购将成为重要退出路径。这轮融资潮未必是泡沫，更可能是产业从概念验证迈入量产攻坚的转折信号。