红利赛道配置热情升温 借道ETF打好高股息底仓

中证报中证网讯（记者 万宇）半年报披露窗口全面开启，市场对上市公司盈利稳定性、持续分红能力的关注度持续升温。在此背景下，兼顾稳定分红与低波动的红利策略正成为资金配置的核心主线。

数据显示，今年以来红利赛道资金配置热情高涨，全市场红利类ETF年内累计净流入额一度突破300亿元。截至8月3日最新数据，易方达旗下红利产品线表现突出，红利低波ETF易方达（563020，联接基金A/C/Y：020602/020603/027261）、红利ETF易方达（515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925）年内累计净流入分别为84.05亿元和67.33亿元，净流入额双双跻身红利类ETF前三。

两类红利指数选股逻辑各异 差异化筛选A股高股息标的

中证红利、中证红利低波动两大A股红利指数筛选标准各有侧重，对应不同特征的红利资产。

中证红利指数（000922）是市场成熟的红利投资基准，聚焦具备持续分红能力的个股，其成分股需满足连续三年现金分红、市值及成交流动性等硬性门槛，再从样本池中优选股息率最高的百只个股，以股息率加权形成组合，行业主要分布于能源、银行、交通运输等板块，长期分红稳定性突出。

中证红利低波动指数（H30269）则在分红标准之上增加波动约束，筛选条件更为严格。个股同样需满足三年连续分红、流动性达标等基础要求，并进一步优选股价波动率更低的50只龙头股，形成高股息叠加低波动的组合。指数银行板块权重偏高，搭配石油、电力、制造等现金流稳定行业，历史回撤控制能力相对更优。

历史数据显示，两大红利指数的股息率中枢长期稳定在5%左右，分红能力持续在线。

资金持续涌入 红利策略成震荡市“避风港”

近期A股板块轮动加剧、市场波动放大，资金避险与稳健增值需求同步升温，具备持续高分红、股价波动小、业绩韧性强等特征的红利资产，成为机构与个人投资者的首选配置方向。

Wind数据显示，截至8月3日，易方达旗下两大红利ETF资金吸纳力度持续领跑同类，红利低波ETF易方达（563020）7月净流入4.89亿元，年内净流入84.05亿元，在跟踪中证红利低波动指数（H30269）的ETF中居前列；红利ETF易方达（515180）7月和年内净流入分别达16.12亿元和67.33亿元，在跟踪中证红利指数（000922）的ETF中居于前列。

在成长板块波动加剧、利率中枢持续下行的环境下，高股息标的兼具类固收收益属性与股价防御属性，现金分红稳定，天然成为市场震荡期的资金避风港。

半年报窗口布局正当时 把握红利资产长期配置机遇

当前，市场处于半年报密集披露阶段，市场定价重心回归企业基本面和分红兑现能力，红利策略的配置价值迎来双重催化。

业内人士认为，一方面，半年报将集中披露上市公司分红预案、现金流与盈利数据，具备持续稳定分红能力的银行、能源、公用事业龙头，更容易获得市场认可，股价修复行情或具备可持续性；另一方面，低利率环境下居民资产配置持续向高股息资产转移，红利资产的类固收配置需求长期存在。

场内投资者可借助红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）等ETF产品一键布局A股优质高股息龙头，场外投资者也可以通过对应的ETF联接基金参与。费率方面，易方达旗下红利指数产品统一采用0.15%/年的行业最低一档管理费率，进一步降低投资者持有成本。

部分市场机构表示，A股投资逻辑正从单纯追逐成长弹性，转向“红利打底、均衡成长”的配置思路，“高股息+低波动”的红利策略正在成为中长期主流配置方向。