汇百川基金：震荡市“固收+”配置价值凸显 股债均衡追求更稳收益

中证报中证网讯（记者王雪青）汇百川基金近日发布投资观点，在市场持续震荡背景下，兼顾收益弹性与风险控制的投资需求显著提升。“固收+”产品以固定收益资产为底仓、少量配置权益类资产增强收益，通过股债搭配、多元策略控制波动与回撤，成为追求稳健绝对收益投资者的优选配置工具。

汇百川基金认为，当前宏观环境呈现物价逐步修复、货币与信用双改善的格局，为市场提供有力支撑，同时需持续关注地缘政治带来的潜在影响；在债市方面，随着利率中枢下移、市场波动率降低，低波动固收资产的配置性价比愈发突出；权益市场则受益于基本面改善与流动性偏积极的环境，中期向好趋势依然存在。目前宏观与市场环境，均为“固收+”提供良好配置窗口。

正在发行中的汇百川稳航增强债券（A类026423/C类026424）正是一只“固收+”混合二级债基。该产品对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%；该产品对股票、存托凭证、交易所上市交易的股票型ETF等权益类资产及可转换债券、分离交易可转债、可交换债券的合计投资比例为基金资产的5%-20%，其中投资于境内股票的比例不低于基金资产的5%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

该产品预期收益及预期风险水平理论上高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，以债券票息提供基础收益，以权益资产力争收益增厚，波动相对可控，适合风险承受能力等级为C2（稳健型）及以上、希望提升固收收益的中长期配置型投资者。

据介绍，汇百川稳航增强债券不做简单的股债搭配，而是更灵活的资产配置。不同于其他依赖单一红利低波资产的“固收+”基金，汇百川稳航增强债券策略收益来源更分散，稳定性更佳。固收部分关注高流动性的利率债、高等级信用债等品种，通过控制久期将回撤控制在一定范围以内，提供杠杆资金，可灵活变现应对赎回等，在兼具“低信用风险、高流动性保障”的同时贡献较好底仓基础收益。权益部分通过4个低相关性Smart Beta量化策略分散投资，降低波动，实现因子风格互补、自适应市场风格轮动，择机配置高性价比特色资产力争增厚收益。

汇百川稳航增强债券的固收部分由汇百川基金公募投资部联席总经理、固定收益负责人倪伟执掌，把关底仓，做好固收资产配置；权益投资部分由汇百川基金公募投资部联席总经理、权益负责人刘歆钰打理，多个Smart Beta量化增强策略精选个股与可转债，多策略增强收益弹性、降低组合波动。双基金经理优势互补、强强联合，力求为投资者带来超越业绩比较基准的投资回报。

展望后市，汇百川基金认为，当前市场流动性与风险偏好边际变化，大概率维持震荡格局，均衡配置、控制波动为核心思路。在居民资产再配置趋势下，“固收+”凭借股债互补优势，契合低波动、稳健回报的配置需求。